鮑威爾：要保持耐心

美4月PPI升幅高於預估，顯示通脹壓力消退需要更長時間。 （美聯社圖片）

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲需要保持耐心，讓政策發揮作用。 （美聯社圖片）

美國4月生產者物價指數（PPI）升幅高於預估，更遠超過3月，顯示通脹壓力需要更久才會消退，且第一季通脹升高未必只是短暫現象。美聯儲主席鮑威爾在荷蘭一場活動上表示，今年一季度顯著地缺乏通脹進展，意味著美聯儲需要保持耐心，讓政策發揮作用，預計通脹將按月回落。

美國勞工部14日公布，4月整體PPI月升0.5%，高於預估的0.3%，及3月時的負0.1%。比去年同期上升2.2%，符合預估，高於3月時的1.8%升幅。

扣除能源與食品後的核心PPI月升0.5%，高於預估的0.2%，及3月時的負0.1%；比去年同期上升2.4%，略高於預估的2.3%，高於3月時的2.1%。

扣除能源、食品與貿易之後的雙核心PPI月升0.4%，高於預估及3月時的0.2%升幅；比去年同期大幅上升3.1%，高於3月時的2.8%升幅。

整體服務業PPI比3月上升0.6%，是去年7月以來最大單月升幅，且是推升PPI的主要力道；產品類PPI上升0.4%，主因燃料價格上升。4月汽油零售價升幅為去年10月來最高，不過5月已小幅回跌。另外4月基金經理人服務費上漲3.9%，但機票下跌3.8%，出診費也下降0.1%；這三項是個人消費支出（PCE）平減指數的成分項目。

4月CPI料升0.3%

經濟學者指出，4月PPI升幅的確偏高。不過由於3月整體及核心PPI月升幅都從0.2%下修到負0.1%，來回相差達0.3個百分點，年升率並未大幅衝高，而且3月消費者物價指數（CPI）也可能因而下修。但4月數據顯示的是最新通脹情勢，因此月升幅對美聯儲決策的影響比年升率更大。

Jefferies外滙主管Brad Bechtel認為，美滙指數呈現窄幅徘徊格局，因為市場人士較重視的通脹指標，即消費物價指數在周三上午才公布。市場預期，4月CPI按月升0.3%。

第一季通脹缺乏進展

美聯儲主席鮑威爾表示，今年一季度顯著地缺乏通脹進展，意味着美聯儲需要保持耐心，讓政策發揮作用，預計通脹將按月回落。他指出，2024年首幾個月之後，對於通脹朝着2%回落前景的信心並不高。

鮑威爾指出，美國剛公布的PPI數據實際上釋放出相當混亂的訊號，他不會稱PPI數據過熱，但屬於某種程度上的喜憂參半。

在他看來，聯邦公開市場委員會（FOMC）並不知道通脹是否將具有黏性，住房通脹一直有些讓人感到費解。當前的租金上漲對消費物價指數數據影響的滯後性，比他們原來所認為的更加漫長。

鮑威爾指出，可能限制性的政策利率將需要更長時間才能發揮作用，FOMC按兵不動的可能性更高。