今年來股價累跌兩成

百威亞太（1876）公布截至3月底止首季業績，收入按年跌3.5%至16.43億元（美元，下同）；純利按年跌3.4%至2.87億元。撇除匯率影響後，正常化盈利按年跌1%至2.97億元。

期內，集團總銷量按年升4.3%至21.12億公升，主要由於中國及南韓市場行業表現溫和。毛利率按年升1.3個百分點至51.5%，因受到產品高端化及成本效益推動。

以剔除匯率變動後的內生增長計算，亞太區西部銷量及收入分別下跌4.9%及1.5%；其中，中國銷量及收入下跌4.9%及1.5%，印度銷售及收入則實現雙位數增長。亞太區東部銷量及收入分別下跌4%及1.4%；當中，韓國銷量呈中單位下跌，而收入則錄得中單位數增長。

百威亞太季績倒退，拖累績後股價走低，收報11港元，跌3.8%，今年來累計跌幅已達21%。

瑞銀在早前報告中提到，百威亞太自去年業績公布以來持續下跌，當中主要受到該股被MSCI指數剔除所影響。此外，內地經濟放緩及南韓市場競爭，亦令其估值跌至企業價值倍數（EV/EBITDA）7倍水平，對比同業及歷史均值有近41%及54%的折讓。該行認為，百威亞太在東盟地區有潛在併購機會，而現時股價反映市場忽略併購，以及內地產品平均售價上調的可能。

百威亞太業績未如預期加上早前被剔出MSCI指數，令其股價持續積弱。 （網絡圖片）