大行更偏好零售收租股

美國上月通脹數據再度走高，市場對聯儲局減息預期大幅降溫，利率期貨市場顯示，今年減息次數或降至最多兩次。

作為利率敏感性股份，香港地產股近期出現回吐壓力，雖然港府已對樓市「撤辣」，但包括住宅及商用物業市場在內，均仍未有明顯回升跡象。

評級機構惠譽表示，持續的高利率及不斷上升的空置率，將為香港商業地產商的利息覆蓋率帶來影響。惠譽假設，若聯儲局今明兩年將利率維持在5.5厘的高位水平，加上寫字樓市場長期低迷，續租率僅75%，續租租金向下調整10%，預計去到2025年，地產商的平均利息覆蓋將由去年的4.6倍，降至僅得3.5倍，意味著付息能力將會減弱。

大摩報告則表示，看好香港商鋪多於寫字樓市場，雖然北上消費浪潮影響零售業表現，但數據顯示今年首季零售租務仍有改善，租金穩定向上。該行亦認為，市民離港消費情況已達頂峰並趨向平穩。

收租股當中，大摩偏好零售物業較多的九倉置業（1997）及領展（0823），同予「增持」評級；相對看淡中環寫字樓物業較多的冠君（2778），予「減持」評級。

九倉置業收報24港元，跌3.4%；領展收報32.2港元，跌3.4%；冠君收報1.59港元，跌0.6%。

雖然香港地產股整體前景偏淡，但零售收租股仍被看高一線。 （網絡圖片）