市場料6月減息無望

汽油和居住成本佔3月CPI整體增幅一半以上。 （美聯社圖片）

物價壓力持續，美聯儲似乎也失去減息理由。 （美聯社圖片）

各界關注的美國最新物價指數10日公布，3月CPI年增3.5%，連續三個月高於預期。物價壓力持續之下，市場不再認為美聯儲（Fed）會在6月減息，美股道瓊工業指數大跌420點，連三日收黑，美國十年期國債殖利率也一度升破4.5%，為去年11月以來首見。

美國勞工部勞工統計局（BLS）10日公布，3月整體CPI月增0.4%，與前月持平，但高於市場估計的0.3%。3月CPI年增幅為3.5%，不只高於前月的3.2%，也超過市場估計的3.4%。

扣除糧食和能源價格的3月核心CPI，月增0.4%、年增3.8%，高於市場預估的月增0.3%、年增3.7%。

汽油和居住成本佔3月CPI整體增幅一半以上。車險、醫療照護、服飾費用也提高，但新車和二手車價格下滑。居住價格連兩個月攀升0.4%。據彭博計算，不計住房和能源的服務業價格，年增4.8%，為2023年4月來最高。

美聯儲失去減息正當理由

3月CPI報告備受關注，主要是美聯儲官員淡化處理1、2月高於預期的通脹數據，認為反映出潛在的季節性異常，但通脹連三個月超乎預期，削弱了此種說法。

美聯儲一直對達成軟著陸抱持樂觀態度，軟著陸是指通脹趨緩，但經濟活動未見劇烈下滑。為達此一目標，部分官員想在經濟顯著轉疲之前，搶先減息。可是最新數據剝奪了減息的正當理由，或許會促使官員在看到經濟出現更多裂縫之前，持續按兵不動。

分析師：應放棄減息期望

通脹數據惡化，分析師認為這將壯大美聯儲鷹派的聲勢，今年內很可能都不會減息。

Toggle AI總裁賽特就表示，投資人該放棄「Fed年底前降息」的想望了，因為最新通膨和就業數據皆強，會給Fed「鷹派」官員更多彈藥阻止Fed降息。

賽特說：「向2024年降息展望告別的時刻到了嗎？可能是的。通常，Fed利率總是維持在高於通膨、但避免引發衰退的水準。如今標題和核心通膨率都穩定盤旋在3.5%附近，加上就業數據強勁，將給Fed內部鷹派官員充足火力把降息時點往後推。況且，量化緊縮（QT）持續順利進行，對市場無傷。這並不是降利率的時機。」

6月減息機率不到三成

據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，數據出爐後，聯邦資金期貨市場估計，6月降息一碼的機率從此前一天的56.1%，驟降至22.9%。

受此影響，各年期美債殖利率10日一度至少跳漲十個基點。對美聯儲利率變化最敏感的兩年期美債殖利率大增近20個基點至4.94%，十年期美債殖利率更升破4.5%。

美元應聲急漲，DXY美元指數一度大漲0.9%至105，兌日圓更一度升值0.6%，至152.73，是1990年中期以來最高，也加深日本當局將進場干預的疑慮。