惟大行看法漸趨樂觀

港股今年首季仍跑輸外圍股市，但市場情緒開始見到改善。 （網絡圖片）

港股市況持續「牛皮」，但大行已陸續發表樂觀預期。 （網絡圖片）

港股在假期後表現未有明確方向，恒指收報16,732點，微升0.1%。港股今年首季表現平平，指數與年初相比基本沒有變動，亦繼續跑輸美股及其他亞太股市。然而，市場情緒似乎已開始有改善跡象，多間大行陸續發表報告，認為港股走勢已接近轉折點，亦推薦部分行業改善、基本面穩健、以及增加派息及回購的相關股份。

花旗在最新的中國市場策略報告中表示，在檢視了其所研究覆蓋逾300家上市公司的業績後，當中約29%表現優於預期，另外有30%則遜於預期。該行基於內地上月的製造業PMI指數，上調中國今年GDP增長預測，並預估恒指今年每股盈利增長約10%。

該行維持恒指2024年年底目標19,800點，預測市盈率為9.2倍，意味著相對現價有約18%的上行空間。行業板塊方面，該行看好科技、互聯網、交通及電訊板塊；首選股份包括：高偉電子（1415）、申洲（2313）及攜程（9961）等。

有派息回購股份 風險回報更佳

滙豐報告則指出，儘管內地新經濟股份的盈利於上季好轉，但前景仍充滿挑戰；該行偏好具防守性，而且有明顯回購及派息的股份，因提供更佳的風險回報。另外，亦看好收入及毛利率表現跑贏行業，利潤率擴張，以及低市盈率的股份。

偏好股份方面，該行表示，美團（3690）在外賣業務維持領先地位，加上到店業務競爭緩解，有望作為股價催化劑；騰訊（0700）回購則有助抵銷其大股東減持的影響，加上利用AI應有助帶動廣告業務增長，惟遊戲表現仍對其估值相當重要；網易（9999）則受惠監管風險正常化，以及市場份額增長推動估值重評。

投資者對中港股市興趣回升

摩通報告則提到，投資者於今年首季對中國市場的興趣有所回升，開始小幅配置於相關市場，而現時市場主要憂慮在於，美國大選或令地緣局勢變得緊張，內地經濟放緩及產能過剩挑戰，當局如何重振企業及消費者信心，以及監管透明度等等。該行指出，雖然市場看法仍偏謹慎，但興趣正日益提升，相信商業、盈利及投資周期的改善，將在4月為股市提供一定支持。

該行預期，內地經濟數據復蘇將利好市場情緒，而且不少企業提出價值提升計劃，如中移動（0941）、中電信（0728）、比亞迪（1211）及中石化（0386）等股息均有驚喜；而騰訊、阿里（9988）及京東（9618）等均宣布新回購計劃，以提高股東回報。