但維權投資者亦已獲利

迪士尼CEO艾格獲得多數股東投票支持，成功抵禦了維權投資者的挑戰。（網絡圖片）

Trian Partners創辧人Peltz雖然未能進入董事會，但其行動亦已刺激迪士尼股價大幅反彈。（網絡圖片）

隨著聯儲局釋出減息訊號，美股市場已無懼利率風險持續走高，標普500指數突破五千關口後繼續試頂，至上星期收報5,211點，全周累計僅回落不足1%。雖有別於七大科技巨頭，屬於傳統媒體行業的迪士尼（DIS.US）近期亦強勢跑出，該公司擾嚷多時的維權戰終於落幕，管理層獲得多數股東支持，抵禦維權投資者入局董事會的挑戰。雖然管理層面未有變動，但維持事件亦令公司重新聚焦改革，為未來增長帶來契機。迪士尼收報118.98美元，跌3.1%。

迪士尼在4月3日舉行的股東大會上完成董事人選投票，包括行政總裁艾格（Bob Iger）在內的12名的公司推薦人選，均獲選擔任新一屆董事會成員；而分別由兩間對沖基金Trian Partners及Blackwells Capital所提名的合共五名人選，則未獲得足夠票數支持，均無緣入局董事會。

值得一提的是，迪士尼CEO艾格獲得94%的壓倒性票數支持留任董事；而作為他在維權戰中的主要對手，Trian Partners創辦人Nelson Peltz則僅獲31%的票數支持，最終未能進入董事會。

業務表現失色 引來維權投資者挑戰

作為全球知名度最高的媒體巨頭，迪士尼近年業務表現頗令市場失望，除了旗下樂園業務受到疫情衝擊之外；電影作品亦被外界批評不斷翻炒經典IP，票房表現失色；至於其串流業務則仍然處於虧損，未能及上Netflix（NFLX.US）的高利潤率表現。

就在迪士尼股價不斷走低之際，由億萬富豪Peltz所領軍Trian Partners成為了該公司最為高調的維持投資者，該對沖基金透過發表公開信，呼籲股東支持Peltz等進入董事會推動改革；惟與此同時，迪士尼管理層亦獲得包括迪士尼家族、《星戰》導演George Lucas、以及蘋果創辧人喬布斯的遺孀Lauren Powell Jobs等多位知名股東表態支持。而隨著維權戰落幕，艾格表示，公司將能夠把全部精力，投放在創造股東價值及為消費者提供卓越創意之上。

股價因禍得福 近半年來反彈五成

雖然歷時近半年的維持戰未能成功，但包括維權投資者在內的迪士尼股東應已獲得相當不錯的回報，該股今年來已累升超過30%，而從去年10月Trian Partners發起維持戰計起，升幅更接近50%。作為維權戰後的後續任務，迪士尼將需要盡快實現串流業務盈利、重組《ESPN》等體育媒體、以及為下任CEO尋找合適人選等。

美銀報告表示，迪士尼有望受惠於重組策略帶來的增長。該行預計，樂園業務將可維持表現，實現低至中雙位數增長；而串流業務隨著訂閱人數增加，料將可於今年第四季度實現盈利。該行認為，在經過之前一年的重組後，管理層隨後將可專注於推動增長，並在擁有多項優質資產支持下帶動股價表現；維持「買入」評級，目標價145美元。