績後股價再彈半成

美團去年業績有明顯改善，亦帶動今年來股價升幅接近兩成。（網絡圖片）

港股本周開局表現反覆仍未確認方向，恒指收報16,473點，跌0.2%。港股業績期臨近尾聲，中資科網股陸續公布成績表，美團（3690）去年表現總算重拾光彩，成功扭虧為盈，集團加大力度控制新業務虧損之餘，亦改善了核心業務表現。大行對業績普遍評價正面，惟因近期股價升幅不少，對上行看法偏向保守。美團績後收報93.3港元，升5.7%。

美團公布截至去年底止全年業績，收入按年升25.8%至2,767億元（人民幣，下同）；錄得全年純利139億元，相對上年為虧損67億元。撇除非經常性項目後，經調整純利按年升7.2倍至233億元。

單計第四季度，收入按年升22.6%至737億元；錄得純利22億元，相對上年同期為虧損11億元。經調整純利則按年升4.3倍至44億元。

按業務劃分，配送服務收入按年增長10.9%至219億元；佣金收入增長33.9%至200億元；在線營銷收入增長41.4%至110億元；其他收入則增長17.8%至208億元。

關注盈利能力先於擴大市佔

高盛報告表示，美團上季業績穩健，表現稍勝預期，而管理層亦重新關注健康增長及盈利能力。該行指，管理層對業務重組具有信心，將透過與店家合作及改善使用者體驗，以產行協同效益。該行考慮到季績表現，加上管理層再度聚焦核心業務盈利，認為前景好轉有助推動今年股價回升。

花旗則表示，美團整合餐飲外賣、到店、酒店及旅遊在同一管理體系之下，有利改善效率並更好地支持本地業務長期發展。另外，管理層亦承諾改善用戶體驗，優先於擴大市場份額。該行基於集團格局趨向穩定，以及收窄新業務虧損的措施，上調今明兩年盈利預測。

近期升幅或已反映業績改善

大摩則指出，美團承諾今年大幅減少業務虧損，以回應投資者關切問題，惟該行仍關注訂單增長情況，以及行業競爭前景。

該行預計，美團今年首季收入按年增長20%至700億元；經調整純利則增長24%至55億元。全年收入及經調整純利預測則為3,230億及335億元，分別按年增長17%及81%。該行維持對美團保守看法，因認為近期強勁股價，已基本反映核心業務表現及新業務虧損收窄，現價對應今年市盈率約為15倍。