大行對高端化維持樂觀

百威亞太近年力推高端化路線，旨在銷量放緩下仍能維持銷售額增長。（網絡圖片）

美股近期繼續破頂，日股亦升穿四萬心理關口，港股表現則相對沉寂，恒指收報16,595點，微升0.04%。藍籌股百威亞太（1876）近日公布全年業績，表現尚算不過不失，而且派息略有增加，惟該股績後曾急跌超過半成；有分析認為，主要與MSCI指數調整有關，指集團的產品高端化策略仍然有效。百威亞太收報12.9港元，跌0.2%。

百威亞太公布截至去年底止全年業績，收入按年升11.1%至68.56億元（美元，下同）；純利按年跌6.7%至8.52億元。撇除非經常項目後，經調整純利按年升6.8%至9.17億元。每股盈利0.0645元，派末期息0.0529元，按年多派約6%。

期內，總銷量按年上升4.8%至92.7億公升；毛利率按年上升0.4個百分點至50.4%。按市場劃分，亞太區東部（包括日、韓及新西蘭等）收入按年下跌0.6%至12.43億元；亞太區西部（包括中、印及越南及出口等）收入則按年跌7.4%至56.13億元。

單計第四季度，收入按年升8.9%至12.93億元；錄得經調整純利3,800萬元，相對上年同期為虧損1,900萬元。

管理層強調內地電商打折屬個例

對於業績表現，百威亞太首席執行官楊克表示，於去年啤酒類消費仍較具韌性，並在集團產品高端化的持續下，收入及獲利錄得雙位數增長。他提到，即使在韓國暫時面臨挑戰，但中國及印度表現優於行業，並實現市場高端化。他亦認為，集團目前仍具良好的定位及能力，能在主要市場持續實現高質量增長。

對於集團旗下三款啤酒，早前在內地電商平台減價最多達52%，楊克回應指，高端產品通常並不提供折扣，但電商渠道或在個別時期作出優惠；他強調這僅屬很小部分，今年亦不計劃再推折扣。

績後急跌或與MSCI調整有關

美銀報告表示，百威亞太上季業績好壞參半，韓國業務受一次性支出影響，但內地業務則好過預期。該行亦指，公司上調派息屬額外驚喜，雖料高達82%的派息比率無法維持，但料未來幾年仍可接近此前55%的水平。

對於績後股價下跌，大摩則表示，百威亞太業績符預期，而績後股價反應，相信是由於該股自3月起，將從MSCI香港指數剔除的調整有關。該行認為，公司在中國市場高端化勢頭仍然良好，而且在韓國市場亦能維持核心份額，認為其股價或有機會於短期內反彈。