汽車板塊整體受壓

近年內地電動車品牌百花齊放，惟亦衍生出產能過剩的情況。（網絡圖片）

比亞迪亦積極參與行業減價戰，但其定位遠較其他同業佔優。（網絡圖片）

人行昨日再度下調政策利率，幅度略超市場預期，為股市帶來一定提振，恒指收報16,247點，升0.6%。春節過後各行各業奮鬥新一年目標，汽車行業行動最為進取，多間內地車廠紛紛降價促銷，尤以新能源車降價幅度最多。經歷過去幾年發展之後，新源車品牌百花齊放，但亦出現產能過剩問題，多間車商為求壓低庫存再掀新一輪減價戰，市場憂慮價格戰會常態化，為汽車板塊帶來壓力。

新能源汽車價格戰再引來市場關注，汽車股出現較大壓力，電動車龍頭比亞迪（1211）收報182.2港元，跌2.3%；理想（2015）表現穩固，收升0.6%；蔚來（9866）及小鵬（9868）分別跌1.9%及3.7%；零跑（9863）則跌0.2%。

雖然價格戰較集中於新能源汽車，但傳統車廠亦受到波及，吉利（0175）收跌0.1%；華晨（1114）及廣汽（2238）分別跌0.7%及0.3%；長汽（2333）則跌2.7%。北汽（1958）逆市向上，收升2.8%。

特斯拉掀頭減價 多間車廠緊隨

大和報告表示，內地新能源車市場正展開新一輪減價戰，並由年初持續至今。該行指，特斯拉（TSLA.US）率先於1月中宣布，將熱門車型Model3/Y的售價每輛下調6,500至1.5萬元人民幣；其後，吉利旗下的極氪（Zeekr）、理想及蔚來等亦跟進；而踏入本月，小鵬、零跑、比亞迪、哪吒汽車亦先後宣布減價。

該行指出，基於市場存在過多新能源車品牌及車款供應，短期內將見到車廠及上游供應商的價格壓力，加上美國或推出進口禁止，預期汽車相關股份短期內仍然受壓。

比亞迪前景仍較同業清晰

對於業界龍頭比亞迪，滙豐報告表示，市場正憂慮上月電動車銷情、價格競爭加劇，以及庫存水平上升；該行指出，比亞迪近期股價調整，主要由於去年第四季盈利預期較為疲弱。但該行認為，目前比亞迪的增長路徑仍然清晰，雖然首季受春節假期等季節性因素影響，銷量較為波動，惟料於次季會有改善，主要受出口增長、以及新車型附帶更多自動駕駛功能所帶動。

滙豐將比亞迪2023至25財年盈測下調6%至20%，以及映銷量下降及價格壓力，指該股目前估值相當於今年預測市盈率13倍，在盈利更具能見度下，估值較同業更為吸引；維持「買入」評級，下調目標價至332港元。