券商暫停新增融券出借規模

證監會對融券業務提出進一步加強監管的措施。（網絡圖片）

證監會強調要突出以投資者為本的理念。（網絡圖片）

中國證監會近期動作頻頻，繼周一喊話嚴打惡性做空後，周二宣布暫停新增證券公司轉融券規模，禁止做空的力道愈來愈強。多家券商迅速響應，紛紛於當日宣布暫停新增轉融通證券出借規模。

證監會就「兩融」融券業務發聲，對融券業務提出進一步加強監管的措施，其一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券餘額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結。

除了暫停新增轉融券規模外，證監會也對融券業務提出了兩個措施，一是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內迴轉交易（變相T+0交易）的投資人提供融券；二是持續加強監管執法力度，證監會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運作。

存量逐步了結

中國證券報引述業內人士指出，暫停新增轉融券規模直接限制了融券最主要的券源，同時明確「存量逐步了結」，既對存量安排提出要求，又作出「逐步」解決的安排，預計在維持市場平穩運行的前提下，融券規模將平穩有序下降。

暫停新增轉融券規模等措施公布後，易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方基金、富國基金、國泰基金、華寶基金、華泰柏瑞基金等多家公募6日紛紛公告稱，將嚴格落實證監會關於融券業務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規模，審慎穩妥推進存量轉融通證券出借規模逐步了結，確保相關業務平穩運行。

融券餘額已下降24%

證監會稱，兩融制度是成熟資本市場常見的基礎性交易制度，其為市場多空雙方提供了交易工具，有利於提升資本市場價格發現能力；我國融資融券機制於2010年引入，已成為一種重要的風。相關制度實施以來，融券餘額已下降24%，目前降至637億元，佔A股流通市值的0.1%。

報道引述一券商人士稱，截至5日融券不到620億元（人民幣，下同）規模，理想狀態下近期可能會壓降到500億元左右。他認為，若融券無淨增量且槓桿可控，配合市場企穩，風險是可控的。「最關鍵的因素還是市場能穩定下來。」據中證金融公司數據顯示，5日，兩融餘額為1.48萬億元，其中融券餘額為613.62億元。

突出投資者為本理念

專家分析，融券規模總量不大，相比於A股市場整體的交易力量，當前融券交易對A股市場走勢產生的影響十分有限。

目前，交易所對於融券賣出交易設有嚴格的報價規則要求。上海、深圳、北京證券交易所均明確規定「融券賣出的申報價格不得低於該證券的最新成交價」，並在交易環節對投資者融券賣出申報價格進行前端監控。

證監會日前召開2024年系統工作會議強調，突出以投資者為本的理念。重點完善發行定價、量化交易、融券等監管規則，旗幟鮮明地體現優先保護投資者特別是中小投資者的合法權益。