A股險守2,700點關卡

人行自本周一起下調銀行存款準備金率兩碼，釋放萬億長期流動性。（網絡截圖）

周一A股早盤大跌，官媒社交平台早安問候的貼文用了跳水圖片，遭到大量網民批評後刪文。（微博截圖）

中國人民銀行自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，約向市場釋放長期流動性一萬億元（人民幣，下同）。外界關注人行此次放水，能否在春節前帶動一波「紅包行情」。然而周一落地首日市場並未埋單，滬指仍跌1.02%，收2,702.19點，險守2,700點關卡。

據新華財經統計，2014年4月以來，人民銀行共計進行24次降準（包括定向降準），從次日A股表現來看，滬指12次收漲，12次收跌；深成指14次收漲，十次收跌。

廣開首席產業研究院院長連平分析，從歷史經驗看，降準將為資本市場帶來更多的流動性支持，尤其是對銀行、房地產、製造業和消費業等板塊上市公司有積極促進作用，對提振投資者信心形成利好。

逾2,900支股票跌超9%

不過，將準落地首日，A股周一早盤仍遭重挫，三大股指均創階段性新低，滬指一度跌穿2,700點。至午後市場回暖，創指率先翻紅一度漲超3%，深成指和滬指也相繼轉漲。但市場做多情緒不佳，滬深股指重返跌勢。至收市，滬指跌1.02%，報2,702.19點；科創50指數升0.5%，報676.79點；深成指跌1.13%，報7,964.71點；創業板指漲0.79%，報1,562.61點。

Wind統計顯示，兩市及北交所共425家上漲，4,894家下跌，平盤有24家。兩市成交8,774億元人民幣；兩市及北交所共有27支股票漲幅在9%以上，2,904只股票跌幅在9%以上。

券商：需要強有力干預措施

中信證券認為，必須有強有力的外力干預或扭轉預期的實際政策措施，才能修復市場信心。當前A股市場再次陷入流動性循環連鎖負反饋的過程中，這與國內經濟基本面和外部地緣擾動關係都不大，交易生態惡化是主因。2月份是阻斷負反饋或風險持續釋放的重要觀察期，必須有強有力的外力干預或扭轉預期的實際政策措施，才能修復市場信心。

東莞證券指出，對於銀行業來說，一方面，降准將直接增加銀行的可用資金，從而使銀行具備更強的信貸投放能力，同時在資金運用上擁有更大的靈活性，推動銀行各項業務穩健發展。另一方面有利於優化銀行體系資金結構，降低商業銀行資金成本，呵護銀行淨息差。除了降准幅度超預期，國資委表示將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，也進一步激發銀行板塊股價上行，農業銀行股價再創新高，高股息、低估值的國有行或再次迎來新一輪的「中特估」行情。

學者：後續仍有降息可能

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，在降準釋放萬億元流動性、定向降息以及前期存款利率調降的合力作用下，2月份LPR（貸款市場報價利率）調降的概率加大，推動融資成本穩中有降。在總需求磨底階段，出於逆週期調節，下調MLF（中期借貸便利）利率的可能性也依然存在，但2月份是否調降尚存不確定性。

「過去幾個月，央行未下調MLF利率和LPR，主要存在兩方面考慮：一是商業銀行息差持續下降，二是全球利率水平處於高位。二季度美國貨幣政策可能進入降息週期，國內貨幣政策寬松空間將會增加。」西部證券宏觀首席分析師邊泉水在接受《證券日報》記者採訪時談到，目前通脹增速仍然為負，實際利率處於高位，2024年央行可能再次降息，但降息時點可能靠後。