高盛看好A股逆勢反彈

彭博引述消息指出，中央擬推出包括兩萬億元平準基金在內的一攬子救市措施。（美聯社圖片）

內地股市低迷，國務院總理李強主持國務院常務會議，要求進一步完善資本市場基礎制度，鞏固增強經濟回升向好的趨勢。外媒引述知情人士指出，中央或將設立規模兩萬億（人民幣，下同）元的股市平準基金支撐股市。受到利好消息刺激，萎靡多日的滬深兩市昨（23）日吹起反攻號角。

國務院總理李強主持國務院常務會議，聽取資本市場運作和工作考慮的滙報。會議強調要進一步完善資本市場基礎制度，更注重投資和融資動態平衡，大力提升上市公司質量和投資價值，加強中長期資金入市力度，採取更有力和有效的措施穩定市場和信心，宏觀政策取向要更一致，加強政策工具創新、協調和配合，鞏固增強經濟回升向好的趨勢，促進市場平穩健康發展。

會議亦表明要加強資本市場監管，不容忍違法違規行為，塑造規範透明的市場環境。

或推兩萬億股市平準基金

彭博引述知情人士表示，中國政府正在考慮多項支持工具，穩定資本市場運行。考慮的方案包括設立規模兩萬億元左右的股市平準基金，用主要來自中國境外機構的資金由滬港、深港通投向A股。

另外支持人民幣滙率也是這項提議的考量之一；通過中國證券金融股份有限公司或中央滙金公司向A股投資至少3,000億元的本地資金。知情人士稱，這些政策選項尚未最終確定，仍有變數。或將最早於本周獲批並宣布。

A股市場止跌回升

國家隊整裝待發，低迷多日的內地股市終於看見烏雲背後的曙光。上證指數前日再度跌破2,800點關卡，收2,756點創五年低點；深證成指收8,479點，跌幅3.5%。

昨日A股市場全面反彈，上證指數收升14.64點或0.53，收2,770.98點；深證成指升116.73點或1.36%，收8,596.28點；創業板指數升20.73點或1.24%，收1,687.61點。

北向資金全天淨買入37.9億元，其中滬股通淨買入29.02億元，深股通淨買入8.88億元。

高盛：A股表現或好於港股

高盛策略師表示，由於投資者擔心中國經濟面臨的結構性挑戰，以及缺乏有力的政策應對，中國股市在無休止的拋售中出現「投降跡象」。

高盛首席亞太策略師Timothy Moe接受彭博電視訪問時稱，當暗示過的政策沒有完全落地時，人們就開始拋售，一些技術因素也加劇拋售，各種衍生品結構等。

但高盛仍看好中國股市。他認為，目前所處的水平已反映市場計入大量的困境因素。在該行看來，意味至少應該有機會出現某種逆勢反彈，或者即便是熊市反彈，也可能是重大反彈。

高盛分別給予A股及港股「增持」及「與大市同步」評級，指A股未來三個月有七成機會超越港股，因A股短線而言流動性較佳，且國家隊對其支持程度較高。

擬同時提振A股及人幣

對於市傳中央以兩萬億元人民幣救市，香港《信報》引述高盛中國首席股票策略分析師劉勁津指出，倘消息屬實，該金額規模顯著。他解釋，現時國家隊只動用了數百億元人民幣救市，倘救市資金短時間內增至上述規模，對股市將非常正面，因2015年時救市資金亦只得1.5萬億元，但仍要觀察具體配置如何。

對於傳聞救市計劃中，部分資金選擇繞道經「滬深股通」買入A股，而非直接在A股市場上買入，他認為此舉可能是為了同時提振A股與人民幣，因當中涉及外幣轉換為人民幣的動作。

高盛推算，A股今年經「滬深股通」會錄得150億美元淨買入，而北水經「港股通」南下規模則料與去年相若，維持在逾450億美元水平。該行又估計在悲觀情境下，包括美國退休基及互惠基金在內的外資，未來有機會合共減持1,700億美元中資股，但劉勁津強調該情境發生機會不大。