騰訊音樂（1698）昨日股價造好，隨了公司最近公布，與環球音樂（UMG）成功續簽長期版權合約以外，市場亦對即將公布的業績有所期望。
滙豐報告表示，騰訊音樂本月再度上調QQ音樂收費，收此改善每戶平均收益（ARPU）。該行指出，現時相對穩定的競爭環境，允許更多收費上調空間；雖然抖音強勁流量支持汽水音樂的用戶增長，但每戶日均花費時間僅為5分鍾，遠少於騰訊音樂旗下QQ音樂及酷我音樂的14及26分鍾。該行認為，騰訊音樂在業內具有強大優勢及內容儲藏，為其他新加入的競爭者設下屏障。
滙豐上調騰訊音樂今明兩年收入預測，以反映更高的ARPU預期；另外亦上調同期經調整純利率預測，以反映經營槓桿改善，以及早前被忽略的稅務優勢將延長至今年。該行亦表示，雖然音樂行業具有較明確清晰度，但騰訊音樂目前股價僅屬合理，故維持「持有」評級，目標價上調至37.05港元，相當於今年預測市盈率14倍。
騰訊音樂收報33.2港元，升4.7%；去年累計錄得4.3%升幅，表現相對平穩。
騰訊音樂在內地串流音樂市場具有強大優勢，因此亦有條件上調用戶收費。（網絡圖片）
數碼媒體佔比逾四成 收益逾37億
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