周大福上季銷售復蘇勢頭強勁,而第四財季將是實現全年業績目標的關鍵。(網絡圖片)
周大福去年表現跑輸大市,有分析認為推動回購有助增強市場信心。(資料來源:谷歌財經)
港股本周開市浮沉不定,個別藍籌出現較大跌幅,拖低大市整體表現,恒指收報16,216點,跌0.2%。周大福(1929)公布上季銷售數據,期內零售值按年相比有明顯反彈,當中港澳市場表現尤為強勁;而管理層維持年度業績目標,意味著包含春節檔期在內的第四財季表現將更為重要。另外有大行認為,若集團推動回購,將更有助支持股價表現。周大福收報11.28港元,升2.2%。
周大福公布截至去年12月底止第三財季銷售數據,零售值按年增長46.1%,其中內地零售值增長42.2%,港澳及其他市場零售值則增長70.8%,而兩者佔比分別為84.2%及15.8%。
同店銷售方面,內地同店銷售按年增長22.7%,港澳同店銷售則增長66.6%,兩個市場增長均受惠於節日需求,以及有利的比較基數。
於財年首三季度,周大福在內地淨開232個零售點,港澳及其他市場則淨開9個。
推動回購有助增強股東信心
大和報告表示,周大福上季銷售表現大致得合預期,但零售點增設數量低於預期。該行指出,管理層維持2024財年指引,預期全年淨增零售點300至400個,銷售有中單位數增長,核心經營利潤率擴大50至80個基點,惟該行認為,在宏觀環境不確定的情況下,集團在實現年度目標方面將面對挑戰,而該行相信,推動股份回購將有助增強股東信心。
大和下調周大福2024至26財年每股盈測3%至4%,以反映對增設零售點及同店銷售增長的預測更為審慎;維持「買入」評級,目標價下調至14港元。
預測春節銷售表現仍為時尚早
中銀國際則表示,周大福上季銷售數據令人鼓舞,反映集團有效捕捉高低線城市消費者的需求,表現優於同業。該行認為,管理層維持全年業績指引,暗示業務將繼續呈現溫和增長,雖望宏觀方面好壞參半,但相信此舉仍將是正面訊號。
對於春節銷售預期,該行認為現時預測為時尚早,但管理層預計市場對新產品系列需求良好,料增長勢頭可以持續;此外,雖然經濟數據疲弱,但1月份跨境旅客量仍然強勁,港澳地區的零售勢頭將保持強勁。
中銀國際預計,周大福2024財年目標能夠達成,料全年純利按年增長38%;重申「買入」評級,目標價上調至15.3港元。