今年餘下日子還有一個月，在這個充滿戲劇性的一年裡，港股表現其實無想象中差，恒指由年初的21,882點至今，11個月有逾3%升幅；若由2月低點18,319點算起，升幅則超過兩成。由於今年已發生不少「黑天鵝事件」，故相對而言，市場原來忌諱的聯儲局加息，亦變得不再攸關重要。美國經濟復甦加上美股強勢，基本上都支持聯儲局於年底前作出加息決定，有分析認為，美國加息並非一定不利港股，回顧以往經驗，港股其實漲多於跌，故投資者只須平心以待，亦可伺機吸納超賣股份。
加息周期並不等於熊市，投資者大可伺機吸納超賣股份。（互聯網圖片）
聯儲局加息預期升溫的消息，在今年內持續為大市帶來波動，惟每次都只聞其聲未見其影。聯儲局於今年前七次議息會議後，都決定維持利率不變，而接下來12月最後一次的議息會議，被認為是最有可能作出加息的一次，但對大市的影響力卻可能已降到很低。一方面，市場對加息已有相當充分的心理準備；其次，在經過「英國脫歐」、「特朗普當選」等事件衝擊後，投資者的風險胃納能力已強化不少。
聯儲局很可能將於12月加息，但市場可能已有充分的心理準備。（互聯網圖片）
加息周期後段 港股升多於跌
加息不利股市，其中一個主要原因是由於資金成本上升，令金融資產的回報率相對降低，但亦非每次加息都會導致股市下跌，當中還包括一些基本面因素，若央行是因為經濟回暖而加息，股市更可能不跌反升。
回顧以往美國加息周期，港股其實漲多於跌，包括對上一次的2004至06年，以及再之前1999至2000年的兩個加息周期。雖然這其後發生了「次貸危機」及「科網泡沫爆破」等兩大事件，導致加息周期中斷，但這並非由於加息引起，反而是因為此前便宜資金過剩，而導致投機氾濫所致。因此加息並不必然會拖累大市，況且是次加息，亦是由於聯儲局認為美國經濟已復甦至一定程度，故某程度而言，對股市亦是一項利好訊號。
恒指成份股 對利率敏感性高
就過往紀錄來看，已表明加息並不等於會利空甚至觸發熊市，然而港股於加息周期開始可能仍會受壓，其中一個重要原因是由於恒指成份中，對利率敏感性高的股份佔在多數，包括銀行及地產兩類股份。銀行於加息初期淨息差（NIS）會受壓，由存款利率上升，但前期貸出的低利率款項仍然繼續；地產則由於發展商及居民借貸成本上升，而影響整體樓市景氣。但值得注意的是，至加息周期後段，港股則多為升市，銀行股息差壓力經已開始紓緩，地產股雖資金成本繼續上升，但地產商傾向於減輕負債或增加派息，從而對股價亦有支持。
總結而言，聯儲局加息並非港股的決定性因素，但消息面卻可能會帶來沽壓，而投資者其實大可靜觀其變，並擇機吸納一些優質股份。
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