大行普遍維持正面看法

騰訊旗下遊戲內容質量較高，大行認為受新規的影響較為輕微。（網絡圖片）

騰訊旗下遊戲內容質量較高，大行認為受新規的影響較為輕微。（網絡圖片）

港股假期後復市表現有所回勇，恒指收報16,624點，升1.7%。內地在港股假期休市前發佈遊戲行業新規草案，為遊戲板塊以至全個大市帶來衝擊，以騰訊（0700）及網易（9999）為首的遊戲股出現戲劇性急跌；但隨著內地監管當局隨後釋出善意，加上市場逐漸消化有關信息，遊戲股昨日復市後明顯反彈。而大行普遍認為市場此前反應過度，並指已浮現吸納機會。

遊戲板塊在復市後隨即反彈，內地監管當局對遊戲新規的取態似乎有一定軟化，而且隨後亦批出更多新遊戲版號，向市場釋出仍支持行業健康發展的訊號。

網易收報136.5港元，反彈11.9%，成為最佳表現藍籌；騰訊則收報285港元，反彈4%。嗶哩嗶哩（9626）收報85.7港元，亦升6.7%；快手（1024）收報50.55港元，微升0.9%。

市場氣氛好轉，亦帶動其他龍頭科技股造好，阿里（9988）、京東（9618）分別升2.7%及1.3%；百度（9888）則升0.5%。

龍頭遊戲質量高 料受影響較輕

摩通報告表示，內地網遊新規草案的意見稿內容，對騰訊及網易所產生的負面影響不大，因當中措施對遊戲質量較低，以及變現程度高的遊戲商產生更大影響，而兩大公司的遊戲質量普遍高於同業。

該行亦指，草案提到主要為揭制非理性消費，而不是有意的遊戲消費，而彈窗警告等主要作為提醒，亦非強制終止消費行為，因此預計充值限制或以單筆交易為基礎，而不是針對總額消費。

摩通認為，市場早前對草案反應過度，而這提供具吸引力的入市點；對網易未來12個月的表現維持正面，並預計明年上半年將展開新一輪行業周期；予「增持」評級，目標價195港元。

新批版號超預期 反映當局仍支持行業

高盛報告則表示，內地近日新批國產遊戲版號達105款，較上月的87款有所增長，另外亦批出40款進口遊戲版號。該行指，內地今年來已合共發放遊戲版號1,075款，當中國產及進口分別涉及977款及98款，超過過去兩年的批出數量。

高盛亦指，上周騰訊及網易股價跌幅，分別反映兩間公司內地遊戲業務的APRU（用戶平均收入）下跌25%及20%，而該行則提到，兩間公司分別有約25%及10%的收入來自於國際市場。該行考慮到國家新聞出版署的最新評論，以及增加批出版號，預期會對遊戲板塊帶來支持。維持兩股「買入」評級，騰訊目標價435港元，網易目標價206港元。