長建等收息股重獲青睞

宏觀不明朗加上或將進入減息周期，收息股成為投資者所尋求的避風港。（網絡圖片）

港股繼續維持上落格局，現時尚未有重大利好因素，足以支持大市單邊反彈，恒指收報16,228點，跌0.9%。美國通脹緩和，令市場憧憬聯儲局或將於明年開始減息，對利率敏感性較高的收息股可能重新受到支持；另外加上目前經濟前景充滿不確定性，有分析認為，投資者傾向將把資金轉入安全避風港。部分非中資背景的收息股在經過一輪跌勢後，股息已變得吸引，若明年減息周期能夠實現，該些股份料可帶來不錯的穩定回報。

大和報告表示，由於中港宏觀經濟存在不明朗因素，加上樓市下跌影響，預計部分投資者正尋求避風港。該行指出，長江基建（1038）旗下持有香港受規管的公用事業，而且回報穩定，與下行周期關係不大，同時公司亦擁有充裕的現金流支持派息，料這對於投資者而言屬不錯選擇。

該行亦提到，長建影響盈利的幾大不利因素即將過去，包括2020年以來所產生的疫情相關開支，英國高通脹及英鎊走弱等，該行預期該些問題將於明年逆轉，令公司盈利有上升可能。維持「買入」評級，目標價52港元。

中電業務亦具防守性

中電一般亦被視為防守性高的收息股，花旗報告表示，中電在香港的固定投資有回報率保證，加上預期2024至28年的資產基礎穩健，盈利風險較低，隨著高成本的遠期購電合約到期，預計澳洲業務將有所改善。該行亦認為，中電在股市疲弱及大中華地區出現通縮的情況下，表現或會跑贏大市。

該行略為上調中電明後兩年盈利預測；評級升至「中性」，目標價62港元。然而該行亦指，在香港公用股當中，仍較偏好長建及電能（0006），認為兩者都具有較佳的股息回報率及併購潛力。

香港電訊股息率正創新高

另一隻被看好的高息股份為香港電訊（6823），大摩報告表示，市場憧憬美國或進入減息周期，投資情緒可能將會改善，而香港電訊亦將受惠利好因素出現。

該行指出，香港電訊的估值受到市場對利率的擔憂而產生負面影響，由於該股今年來持續受壓，股息回報率已由年初的7%，升至目前近9%的歷史高位；同時公司穩健的基本面正進一步改善。該行預期，受惠寛頻市場競爭壓力緩和，行業定價能力將提升，而5G滲透率持續增長，加上投資高峰過去後資本開支回落，以及利息成本下降，預期公司明年現金流將表現穩健，可推動股息增長。重申「增持」評級，目標價10.5港元。