重整動向備受市場關注

迪士尼上季業績好過預期，市場對集團重整計劃逐漸建立信心。（美聯社圖片）

迪士尼正為ESPN尋求外部投資者加入，有大行認為科技巨頭或感興趣。（網絡圖片）

市場聚焦內地所公布的通脹數據，港股表現偏向疲軟，恒指收報17,511點，跌0.3%。媒體巨頭迪士尼（DIS.US）日前公布季績，受惠主題樂園業務持續復蘇，加上成本削減措施見效，期內盈利增長超過六成。串流業務方面亦有改善，除了新增訂閱數好過預期外，該業務虧損亦進一步收窄。另外，市場正留意迪士尼會否為旗下ESPN引入新投資者，並最終實現分拆上市。迪士尼績後股價走高，昨日盤前報88美元水平，較績前收市價高4.4%。

迪士尼公布截至9月底止第四財季業績，收入按年升5%至212.41億元（美元，下同）；純利按年63%至2.64億元。

按業務劃分，包括串流服務在內的娛樂業務收入按年增長2%至95.24億元；運動業務收入大致持平至39.1億元；包括樂園在內的體驗業務收入增長13%至81.6億元。

期內，串流服務「Disney+」訂閱數按季淨增700萬戶至1.5億戶。單計串流服務收入增長13%至55.53億元，營運虧損則收窄至3.87億元，相對上年同期為虧損14.72億元。

迪士尼正處架構重整階段

媒體事業近年隨著消費者偏好出現明顯轉變，作為媒體巨頭的迪士尼，亦逐漸將業務重心轉向串流服務，憑著旗下擁有多項獨有IP，該公司在串流業務發展具有強大競爭力。然而，迪士尼仍未及上Netflix（NFLX.US）等專注於串流產品的公司，「Disney+」自2019年推出以來，累計虧損已達110億元。　

另一方面，媒體行業亦陷入工資成本上升的趨勢，大大拖低了迪士尼的業績表現；而公司亦透露，將採取更積極的成本管理措施，並將削減成本目標提升至75億元。

ESPN或吸引科企巨頭投資

另外值得一提的是，迪士尼目前持股80%的ESPN，該運動媒體網絡現正處於調整期，而管理層亦曾提到，有意引入新投資者發展該業務。

據美銀報告表示，迪士尼旗下ESPN估值或達240億元，相信會吸引體育聯盟及科技巨頭產生投資興趣。該行指出，美國職藍（NBA）及美國檻球聯盟（NFL），以至蘋果（AAPL.US）、亞馬遜（AMZN.US）及Verizon（VZ.US）等均可能參與投資。

該行預期，若迪士尼保留ESPN的51%股權，加上媒體公司Hearst所持有的20%股權，意味著ESPN的36%股權將被出售，而迪士尼料將可從相關交易中獲益，因更多資本投入可強化ESPN產品，並且最終可能實現分拆上市可能。但該行亦提到，雖然ESPN品牌強大，但其仍處於轉型階段，相信重整過程中會遇上一些阻礙，為前景帶來影響。