非利息收入拖低表現

招行（3968）公布截至9月底止首三季業績，收入按年跌1.7%至2,602億元（人民幣，下同）；純利按年升6.5%至1,139億元。

期內，淨利息收入按年增長0.1%至1,623億元，淨息差（NIM）下降22個基點至2.19%，主要由於貸款市場報價利率多次下調，加上有效信貸需求不足；而市場利率處於低位，亦令債券投資等收益率下降；同時美元加息亦增加了外幣負債成本。另外，非利息收入則按年下跌4.6%至979億元。

截至期末，不良貸款餘額為618億元，較去年底增加38億元；不良貸款率0.96%，則與去年底持平。

野村報告表示，招行單計第三季業績，因非利息收入而遜於預期，主要由於佣金費用及交易收益疲弱拖累。該行指出，招行上季淨利息收入下跌2%至530億元，大致符合預期，跌幅主要受到淨息差收窄影響，上季淨息差按年及按季分別收窄24點子及5點子，因貸款利率下跌及信貸需求低迷。而季度非利息收入則下跌10%至280億元，當中主要受到淨費用及收入下跌11%影響。該行維持「買入」評級，惟略降目標價至45.13港元。

招行績後隨內銀板塊下跌，但跌幅較大，收報30.3港元，跌3.8%。

招行業績因非利息收入遜於預期，拖累績後股價跑輸同業。（網絡圖片）