攜程下半年業績展望理想

內地居民累積的旅遊需求仍在持續釋放，攜程成為當中主要受惠者。（網絡圖片）

國際航班仍未完全恢復，內地出境遊方面應尚有增長空間。（網絡圖片）

港股長假後連日下試低位，但昨日開始稍為企穩，恒指收報17,213點，微升0.1%。內地雙節黃金周假期接近尾聲，整體而言，疫後內地居民的旅遊需求仍在持續釋放，多項數據均在反映強勁的反彈跡象，作為內地最大線上旅遊平台的攜程（9961）顯然成為主要受惠者；有分析預期，公司下半年業績將直接受惠旅遊復蘇，而錄得明顯增長。攜程收報257.6港元，跌0.5%。

據攜程平台的數據顯示，今年十一黃金周期間，內地旅客本地遊訂單量按年增長超過四倍，而出競遊訂單量則按年增長達20倍。

攜程指出，內地旅客外遊的消費模式正逐漸改變，旅客更願意消費在深度體驗及高品質的服務；在全球範圍之內，五星級酒店的預訂量，均較去年同期出現大幅增長。

旅遊需求強勁 惟消費力有待追上

就黃金周消費力方面，摩通報告表示，今年雙節假期持續8至10天，經初步數據顯示，國內本地遊仍然保持韌性，但出境遊復蘇則較落後於預期。該行指出，國內旅客日均流量較2019年疫前水平低約2.8%，遊旅收入則較2019年水平高出0.8%，反映人均旅遊支出為866元人民幣，較2019年增長約3.8%。

另外，野村則表示，內地旅遊業積壓需求釋放，旅客數量大升。該行指，年初以來，國內遊強勁復蘇，但旅遊消費較旅客人數復蘇力度弱，主要反映現時內地居民更偏好近地旅遊，以及在宏觀經濟不明朗之下，消費支出更為審慎。

攜程國際業務仍有恢復空間

相關股份方面，野村認為，作為線上旅遊平台龍頭的攜程，仍將為內地旅遊復蘇的主要受惠者，料第三季收入較2019年同期增長33%，本地及國際收入分別增長47%及30%。該行指，目前內地出境遊回復至疫前約八成水平，但由於國際航班存在瓶頸，據管理層預期，次季國際航班運載量僅恢復至疫前38%，料下半年才逐步恢復至60%至65%水平。

該行對攜程重申「買入」評級，予其美股（TCOM.US）目標價48美元（折合港股約376港元）。