下半年遊戲業務有望受惠新作

嗶哩嗶哩尚未過渡至盈利階段，保持活躍用戶增長仍是市場主要奇望的地方。（RTHK圖片）

嗶哩嗶哩代理的熱門手遊「賽馬娘」已獲批版號，其將以新名稱在內地市場推出。（網絡圖片）

港股上星期五因颱風休市，恒指休市前收報18,382點，全周累升2.4%。內地近日再批出新一批遊戲版號，共58隻進口遊戲獲批，包括幾大內地遊戲公司所代理的海外熱門作品。其中，嗶哩嗶哩（9626）旗下的「閃耀！優俊少女」（原版名為「賽馬娘」）亦終於獲批，該款遊戲在海外市場吸金能力甚高，被認為有望帶動公司遊戲業務的表現；另外，雖然公司尚未進入盈利階段，但管理層認為活躍用戶基礎仍將幫助其實現目標。嗶哩嗶哩星期四收報117.3港元，跌2.9%。

回顧中期業績，嗶哩嗶哩收入按年升4.1%至103.74億元（人民幣，下同）；期內淨虧損為21.74億元，相對去年同期為虧損42.89億元。經調整淨虧損則為19.91億元，上年同期為虧損36.17億元。

單計第二季度，收入按年升8%至53.04億元；次季淨虧損15.48億元，上年同期為虧損20.1億元。經調整淨虧損則為9.64億元，亦較去年同期虧損的19.68億元數窄。

次季按業務劃分，移動遊戲收入按年下跌14.8%至8.91億元；增值服務收入增長9.5%至23.02億元；廣告收入增長35.8%至15.73億元；IP及其他收入則下跌10.3%至5.39億元。

活躍用戶增長 有助實現收入轉化

隨著短視頻興起，以長視頻網站起家的嗶哩嗶哩，其活躍用戶變動受到市場關注。公司創辦人兼首席執行官陳睿表示，次季日均活躍用戶按年增長15%至9,650萬人，用戶日均使用時長為94分鍾，達至同期新高。他指出，日活躍用戶數增長，為公司實現盈利的前提和基礎，料第三季日活躍用戶數或首次突跛1億大關，並稱有信心在控制市場費用的前提下，吸引更多用戶並實現收入轉化。

廣告業務方面，公司亦宣布一系列商業化舉措，將廣告及直播等進一步整合至平台生態當中，預期將通過增加這兩方面的收入，以進一步提升流量變現效率。

新作上市料可帶動遊戲業務改善

美銀報告表示，嗶哩嗶哩次季業績大致符合預期，廣告及直播業務為主要增長動力，當中廣告收入增長幅度令人驚喜。另外，公司指將加強電商直播，並吸納更多內容創作者，料有助推動下半年廣告收入保持增長。

對於遊戲業務方面，美銀則指表現遜於預期，主要由於熱門進口遊戲「賽馬娘」延遲推出。該行認為，第三季遊戲業務或會持續疲弱，但預期第四季新作推出，將可推動該業務收入改善。該行下調2023至25年收入及盈利預測，但仍預期公司可於明年第四季實現收支平衡；維持「買入」評級，目標價170港元。