第三季訂單或維持下跌

申洲國際（2313）公布中期業績，收入按年跌14.9%至115.62億元（人民幣，下同）；純利按年跌10.1%至21.27億元。中期息派0.95港元，按年少派一成。

申洲為多間國際服裝品牌的代工商，期內毛利率按年下降0.2個百分點至22.6%。按產品類型劃分，運動類收入按年下跌19.9%至85.61億元；休閒類收入增長10.1%至23億元；內衣類收入增長0.4%至6.13億元；其他針織品收入則下跌57.2%至8,870萬元。

滙豐報告表示，申洲中期純利大致符合預期，而管理層預計全年收入增長將介乎負低單位數至正低單位數，目標維持純利按年持平。該行指，公司今年來收入表現趨向於目標下限，而且第三季訂單錄中單位數跌幅；另外，雖然上半年純利因匯兌影響下跌一成，但考慮到下半年匯兌收益基數較低，料純利仍將符合全年目標。

滙豐認為，申洲盈利韌性主要來自於非經營項目，包括利息收入、銷售及行政成本控制、以及稅率下降等方面。該行下調今年收入預測，由按年增長5%降至按年下跌4%；基於產能利用率下降的預期，下調全年毛利率至24.2%；預計全年純利增長4.8%至47.82億元。維持「買入」評級，目標價86.9港元。

申洲星期四收報80.5港元，升4.9%。

作為Nike等國際品牌的代工商，申洲業績很大程度上取決於客戶的銷售表現。（網絡圖片）