雖然九倉置業中期業績扭虧為盈，但反映核心業務的基礎盈利仍然倒退。（RTHK圖片）
雖然九倉置業中期業績扭虧為盈，但反映核心業務的基礎盈利仍然倒退。（RTHK圖片）
市場觀望即將公布的宏觀經濟數據，大市未有太大波動，恒指收報19,537點，微跌0.01%。香港地產股雖然財務上較內房同業要好得多，但經營同樣面對一定挑戰，藍籌收租股九倉置業（1997）公布中期業績扭虧為盈，但基礎盈利仍然錄得倒退，寫字樓出租業務疲弱成為主要拖累；此外在加息環境下，利息成本壓力亦持續上升。九倉置業績後表現受壓，收報36.75港元，跌5.8%。
九倉置業公布截至6月底止中期業績，收入按年升4.2%至64.73億元（港元，下同）；錄得純利18.05億元，相對上年同期虧損14.68億元。若撇除投資物業重估損益，基礎盈利按年跌9%至30.59億元。中期息派0.67元，按年少派4.3%。
按業務劃分，投資物業收入按年增長1.7%至54.39億元；發展物業收入下跌88%至2,200萬元；酒店收入增長90.4%至6.97億元；投資收入則下跌約10%至2.44億元。
而按市場劃分，香港收入增長7.1%至60.5億元，佔比仍屬多數；其他地區收入則下跌24.7%至4.23億元。
集團於次季開始積極減債
九倉置業旗下持有香港物業包括海港城、時代廣場、荷里活廣場、卡佛大廈、會德豐大廈，以及多間酒店。
集團表示，現時市場復蘇仍然溫和，但旗下優質物業對租戶及消費者仍具有吸引力。商場租金已趨向穩定，但疫情期間的租金優惠仍需要攤銷，因此令到租金回升幅度並不明顯；寫字樓則由於供應繼續過剩，對租金及出租率構成壓力，料在營商氣氛出現重大轉變前仍會持續；酒店業務恢復較為明顯，惟由於人力及能源等成本壓力持續上漲，利潤空間仍然受限。
對於加息帶來影響，集團主席吳天海表示，公司以往透過浮動利率節省不少利息支出，而在目前高息環境下，已自第二季起積極減債，惟該效應未在上半年反映，料下半年有望抵銷高利率的影響。
地產股前景仍存有憂慮
滙豐早前報告表示，香港地產業基本面正在改善，但料地產股業績仍較令人失望。當中憂慮包括：寫字樓按揭利率封頂上升風險、利息支出急增、以及人民幣疲弱拖累盈利復蘇。該行亦指出，寫字樓供應量持續增加，惟缺乏需求，對租金表現帶來壓力；此外，在加息周期下，高負債率且浮動債務比例較高的公司，盈利下跌的風險較大。
對於九倉置業，滙豐指仍屬行業中所偏好，因考慮到其盈利能見度較高；予「買入」評級，目標價49.2元。
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