帶動股價升幅居藍籌最佳

海底撈盈喜預告中期純利升近30倍，帶動昨日股價升幅超過一成。（網絡圖片）

市場關注內地經濟復蘇情況，因對高端餐飲消費的影響重大。（網絡圖片）

內地陸續傳出多項刺激經濟措施，市場氣氛好轉帶動港股重上兩萬關口，恒指收報20,078點，升0.8。內地發改委發出通知，提出擴大餐飲服務消費，並支持各地舉辦美食節，消息對餐飲股有所提振；與此同時，龍頭股海底撈（6862）發盈喜預告中期純利大增，雙重消息刺激該股大幅走高。大行普遍對業積表現贊好，惟指宏觀方面仍令復蘇存在不確定性。海底撈收報21.85港元，急升12.2%，為最佳表現藍籌。

海底撈發布盈喜，預計截至6月底止，上半年持續經營業務收入不少於188億元（人民幣，下同），按年增長23.7%；錄得純利不低於22億元，相對上年同期為7,200萬元。

公司解釋，期內收入增長主要由於疫後餐廳客流量上升，重整計劃後部分門店重新，令整體餐廳數目增加。而利潤增加，則主要由於翻台率提升，內部管理及營運改善，以及餐應經營效率提升。

收入增長平平 但純利表現超預期

對於海底撈盈喜，瑞銀報告表示，海底撈上半年收入增長低過市場預期，主要由於次季宏觀經濟疲軟；惟純利表現則遠勝市場預期，主要因餐廳營運效率及毛利率改善。該行指，上半年純利率達11.7%，已回升至2016至17年的高峰水平，料投資者對此反應正面。維持「中性」評級，目標價18.5港元。

大摩同樣指出，海底撈上半年收入增長低於預期，但純利達至高峰則令人驚喜。該行表示，年初至今對公司毛利前景持正面看法，對其成本控制成效則感到意外。該行預期，公司下半年收入將持續復蘇，並提供更多盈喜及股價的上行空間。該行上調今明兩年測至32億及40億元。維持「增持」評級，目標價25港元。

餐飲股下半年仍面對宏觀挑戰

對於內地餐飲股表現，宏觀前景仍佔據主導位置。高盛在早前報告中表示，雖然餐飲業上半年同店銷售已步入正軌，但市場日益憂慮行業會出現「L型」復蘇；由於宏觀展望轉弱及政策效果有限，該行對餐飲股復蘇預測變得更為保守，料今年下半年及明年，將分別溫和回升至疫前的85%及90%水平。

該行下調餐飲業盈利預測，以反映低能見度下增長前景較弱，惟亦預期下行空間有限；展望未來，各品牌在擴張上的質量及執行能力，將於下半年起變得更為重要。該行重申百勝中國（9987）及九毛九（9922）的「買入」評級；對海底撈則維持「沽售」評級，因行業競爭及潛在商業模式轉變，將帶來更高的不確定性。