國內出口現反彈

港股昨日早段一度大幅反彈500點，惟未能保持，及後升幅不斷收窄，恒指收報19,934點，升223點或1.1%，未能穩守兩萬點收市；內地股市急轉直下帶來拖累，滬指早段反覆靠穩，惟其後由升轉跌，失守3,000 點關口，收報2,949 點，跌73 點或2.4%，創四個半月新低。內地公布去年12月貿易數據，人民幣急貶帶動出口表現優於市場預期，惟分析認為，今年出口形勢仍未樂觀，雖人民幣貶值效應有利，但外需未完全復甦下，出口表現料仍偏軟。

中國去年12月出口意外反彈，市場估計主要受助於人民幣貶值效應。 （互聯網圖片）

中國海關總署公布去年12月進出口情況。以人民幣計算，12月出口按年增2.3%，優於市場平均預期的下跌4.1%；進口方面則按年下跌4%，同樣優於預期的下跌7.9%。12 月貿易順差3,820.5 億元（人民幣，下同）。12月出口意外反彈，海關總署表示，人民幣疲弱有助出口，上升或因為翹尾因素（前一年數據所造成的滯後或延伸影響），料弱勢人民幣的影響將逐漸減退，並指出口上漲僅為暫時的，不代表一種趨勢，料今年首季出口壓力仍較大。

全年總計，2015年出口以人民幣計算按年下跌1.8%，進口則跌13.2%，全年貿易順差36,900億元。海關總署表示，中國貿易發展依舊面臨困難，指去年為困難且複雜的一年，進口下滑主要由於大宗商品價格下跌及進口量增速放緩，出口下降主要由於外需低迷，稱將密切關注匯率變化。

國際油價跌破每桶30美元，中國需求疲弱的憂慮令油價一沉不起。 （互聯網圖片）

出口反彈 市場看法未趨樂觀

人民幣匯率在央行有意或無意引導間，已大幅貶值不少，對出口亦開始產生效用，惟情況並未令市場對中國經濟看法轉向樂觀。有經濟師指出，12月出口反彈可能僅為一次性因素，因不少公司均習慣於年底完成訂單，而歐美等主要需求國，復甦情況顯然並未如預期理想，故剩下有利因素僅為人民幣貶值，從近日來看，人行似乎已不允許人民幣再大幅走弱，頻傳出手干預，故估計藉由人民幣貶值加深以大幅刺激出口的可能性不高。

此外，經濟師表示，在貿易順差回升下，外匯儲備卻大幅外流，或表明有出口商在出口賺得美元後，並不希望即時兌換回人民幣，而是繼續持有外幣，已避免出現匯兌損失。

油價或與人民幣亦步亦趨

除出口數據外，去年12月進口同樣優於預期，據海關總署數據，12月末銅材相關進口按年增長26%至53萬噸；鐵礦石進口增長11%至9,627萬噸；原油進口增長9.3%至3,319萬噸。近期原油價格持續下跌，油價一度跌破每桶30美元，經濟師指出，國際油價大幅下跌，雖部分原因為石油出口國供應過剩，但很大程度上亦與中國的需求有關，近期人民幣大幅貶值，令市場憂慮中國的石油需求會進一步受到限制，估計未來油價或可能繼續與人民幣匯率亦步亦趨。

發改委調成品油下限每桶40 美元

因應國際油價下跌，發改委於昨日公布，將調整成品油價格下限至每桶40美元。發改委表示，自2013年成品油價格改制以來，運行總體平穩，國內成品油價格更為靈敏地反映國際油價變化，保證了正常供應，價格透明度及市場化程度進一步提高。發改委指，為減輕國際油價過高或過低對國內市場的影響，保障國內能源長期安全，有必要對國內成品油價格設置上下限。最新上限為每桶130美元，下限為每桶40美元，即若國際原油價格低於每桶40美元時，國內成品油價格亦不再下調。