市場押注交易將最終完成

擁有多隻全球熱賣遊戲作品的暴雪，將很有可能被收歸微軟旗下。（網絡圖片）

擁有多隻全球熱賣遊戲作品的暴雪，將很有可能被收歸微軟旗下。（網絡圖片）

美股近期繼續圍繞宏觀消息打轉，華爾街將焦點放在聯儲局加息預期，標普500指數7月以來未有太大波動，基本維持在4,400點水平。另一方面，龍頭科技股消息依然活躍，最新包括微軟（MSFT.US）對動視暴雪（ATVI.US）的收購案，該交易獲得突破性進展，美國法院宣布對交易放行，亦意味著最大的潛在障礙經已排除，市場投資者亦押注交易將最終完成。暴雪股價抽升11%至91美元，距離收購作價僅剩些微差距。

微軟對暴雪的收購案已獲得美國法院同意，作為美國反壟斷的核心部門，聯邦貿易委員會（FTC）早前對該交易發出臨時禁制令申請，但在主審的三藩市法院判決下，該禁令已被駁回，意味著相關收購程序可以繼續進行。

另外，此前否決交易的英國競爭市場管理局（CMA），亦在得悉美國方面的判決後表示，已準備好重新與微軟談判，將考慮其上訴時所提出的建議。

現時隨了美國及英國以外，暴雪收購案已獲得歐盟、日本及中國等主要遊戲市場的批准。除非美國監管當局進一步提出上訴，否則的話，即使英國方面最終未有改變決定，微軟仍很大機會選擇放棄佔比僅5%的英國市場，以完成交易。

收購完成後 微軟將成第三大遊戲公司

微軟對暴雪的收購之所以會引來爭議，主要由於暴雪旗下擁有包括《Call Of Duty》等全球熱賣遊戲，令監管當局、競爭對手及遊戲玩家，擔心暴雪被微軟收歸旗下後，將對相關遊戲獨佔，僅在自家的XBOX主機及遊戲串流平台登錄。

而為了解決各方憂慮，微軟已先後與索尼（SONY.US）及任天堂等主要對手簽訂協議，承諾在未來十年維持暴雪遊戲在各個平台發布。微軟方面解釋，將遊戲獨佔從而推動自家主機銷量，並非收購的目的；並指暴雪在集團的資源支持下，將更有條件持續開發優質作品。

若微軟成功完成是次收購，在全球遊戲市場的份額將升至第三位，僅次於騰訊（0700）及索尼之後。

協議期滿 暴雪有條件提高價碼

回顧整筆交易，暴雪作為遊戲開發龍頭，此前因陷入內部管理問題，股價由100美元高位急跌至2021年底的57美元水平，總市值僅450億美元。惟正值困境亦提供了機會，微軟於2022年初提出了令市場意外的收購計劃，宣布以每股現金95美元，總代價750億美元（扣除暴雪持有現金後淨價675億美元）收購暴雪。

隨著交易事件發展，暴雪股價亦隨之出現波動，而目前其股價已升至收購公布以來的高位，價差距離收購作價不足5%，亦反映投資者普遍預期交易最終將會完成。值得一提的是，微軟與暴雪所簽訂的交易排他期將於7月18日到期，而為了完成交易，雙方將需要簽訂延期協議，惟這亦讓基本面已大幅好轉的暴雪，有要求提高價碼的機會。