股價飆高後衝向萬億美元市值

輝達正受惠這波AI浪潮，旗下用作AI運算的GPU成為科企爭相搶購的對象。 （網絡圖片）

輝達股價今年來大幅跑贏兩大AI龍頭，成為真正的AI股王。（資料來源： 谷歌財經）

市場上周焦點圍繞美國債務上限的談判發展，標普500指數收報4,205點，全周累計大致持平。美股市場今年來經歷加息、銀行業危機及債務上限等事件，整體大市仍累升近一成，而科技股表現則更為強勁，納指累升接近25%，但相比已躍升為「AI股王」的輝達（NVDA.US）則仍顯得遜色，該股上周公布首季業績中，披露次季業績將受惠AI趨勢而大幅超過市場預期，消息刺激輝達股價兩日升近28%，市值升至9,630億美元，有望成為首間破萬億美元市值的半導體公司。

輝達公布截至4月底止財年首季業績，收入按年跌13%至71.92億元（美元， 下同）； 純利按年升26%至20.43億元。撇除非經常性項目後，經調整純利按年跌21%至27.13億元。

期內，毛利率按年下降0.9個百分點64.6%。按業務劃分，包括AI晶片在內的數據中心業務收入按年增長14%至42.8億元；遊戲業務收入下跌38%至22.4億元；專業可視化業務收入下跌53%至2.95億元；汽車相關業務收入則增長114%至2.96億元。

AI 衍生需求強勁 料次季收入增長五成

若單計首季業績，輝達表現並非異常亮麗，僅反映自上季的周期低點有所反彈。然而，管理層在業績指引中所給出的訊息，則令市場大為驚喜。

集團創辧人兼行政總裁黃仁勳在業績報告中表示，科技行業正同時出現兩轉折點，分別為加速運算及生成式AI。他指出，總值萬億元的全球數據中心設施，將由一般用途轉向加速運算，以因應各種生成式AI產品及服務的應用。他亦提到，集團旗下包括旗艦GPU「H100 」在內的產品，正大幅增產以滿足急升的市場需求。

對於第二季的業績指引，管理層預期收入約110億元，意味著按季增長超過50%，而次季毛利率亦預計將回升至68.6%的高位水平。

輝達為AI 浪潮中實際發「績」公司

由ChatGPT所引發的AI浪潮已在市場中發酵不只一輪，但實際上，包括微軟（MSFT.US）及谷歌（GOOGL.US）在內，這些被認為在生成式AI領域具有絕對優勢的科技巨頭，仍未在業績上實際受惠。相反，作為AI發展底層中的晶片供應商，輝達能夠受惠的時間及能見度明顯更為清晰。

由於AI模型訓練主要依靠平行運算（Parallel Processing），而這更著重於圖像處理器（GPU）而非中央處理器（CPU）的效能，這令輝達從原來的遊戲顯示卡公司，蛻變成為AI領域的龍頭晶片廠商。而輝達最新推出專門用於AI運算的晶片H100，更被視作未有同級對手的產品，因此亦成為所有計劃發展AI的科技巨企爭相搶購的對象。

值得一提的是，由於美國晶片禁令，H100並無法出口至中國，但輝達已因應推出符合出口條件的H800，雖然效能相對有所削減，但對於內地科企而言，該產品仍是發展AI最為有效的工具。