末期息派多一倍

德昌電機（0179）公布截至3月底止年度業績，收入按年升6%至36.46億元（美元，下同）；純利按年升8%至1.58億元。派末期息0.34港元，按年多派一倍；另外亦提供以股代息選擇，股東可選擇4%折讓認購股份。

期內，毛利率按年下降0.8個百分點至19.6%， 主要由於原材料成本增加、外匯變動的不利影響，以及商品對沖合約的盈利減少。按業務劃分，汽車產品收入按年升10%至29.13億元；工商用產品收入按年跌9%至7.32億元。

德昌電機業務近八成來自於汽車相關產品，包括車窗電機、車門電機、電子油泵、冷卻風扇及各項電子驅動電機等。管理層在業績報告中表示，去年汽車組別產品收入增長高於行業水平，反映產品系列專注於行業的長遠關鍵技術趨勢；而公司近年加大對電動車類別產品的投資，預期能於未來數年增加市場份額。

花旗報告表示，德昌業績略遜預期，在新產品的帶動下，管理層對2024財年的增長指引為5%至7%。汽車產品業務將在較低的材料及物流成本下溫和擴張，而公司最近一輪投資周期結束時，資本開支與收入的比率將自10%水平下降；鑑於自由現金流改善，該行預期公司將有更大空間維持上財年的37%派息比率。另外該行亦預計，德昌本財年的純利率將由4.3%進一步擴大至4.5%。該行下調2024至25財年盈測，目標價相應下調至12港元，維持「買入」評級。

德昌績後表現造好，收報9.09港元，升5.9%。

德昌電機供應多項汽車電機組件，近年亦進一步拓展電動車類別產品。 （網絡圖片）