績前正面消息相繼浮現

阿里將於星期四公布業績，大行績前預估普遍較為樂觀。（網絡圖片）

Michael Burry 一向擅長逆向投資，其增持阿里及京東美股受到關注。（網絡圖片）

美國債務問題及內地經濟數據主導宏觀市場方向，恒指收報19,978點，微升0.04%。阿里（9988）將於本周公布全年業績，而績前有不少利好消息，包括美國證監（SFC）的年報審核已獲通過，意味著建基於特殊架構的上市地位未受到挑戰。此外，有著名的對沖基金經理逆市大舉投資，對市場釋出潛在低估訊號，而大行亦頗為看好上季業績表現。阿里收報85.75港元，升0.4%。

阿里巴巴公布，已收到美國證監會通知，在4月12日已完成對集團2022年度的年報審查，當中包括曾要求阿里披露位於開曼群島的控股公司，以及在內地可變利益實體（VIE）的相關資料，以評估對投資者構成的風險。

VIE公司架構，在內地科網企業到外地上市時普遍使用，上市公司透過在海外成立控股公司，並與內地實際經營科技業務的實體簽定利益轉讓協議，藉此繞過內地重要科企持股人必須為內地居民的規定。

上述架構在市場中行之已久，惟隨著中美關係變得緊張，美國監管當局認為以VIE架構在美國上市的內地公司，其投資者權益或會受損；而隨著是次放行，或顯示維持市場對VIE架構的信心，仍然符合各方利益。

Michael Burry 逆市投資 或釋放低估訊號

除年報審核以外，阿里亦有其他消息吸引市場關注，包括著名對沖基金經理Michael Burry在最新持股文件中披露，旗下Scion Asset Management在今年首季大舉增持京東（JD.US）及阿里（BABA.US）兩隻中概股。目前Scion基金分別持有25萬股京東美股及10萬股阿里美股，合共佔投資組合比例達20%。

Burry因預視08年金融危機並作出沽空而成名，其事跡更被拍成電影；由於他以逆向操作聞名，所以亦吸引不少投資者關注其持股動向。

對於海外投資者正避開中概股之際逆市投資，有分析認為，Burry的主要決策基點，或來自於阿里及京東均在近期宣布重組分拆，而相關公司行動，正好屬於Burry所擅長的事件導向型（Event-Driven）投資。

軟銀減持對股價已無懸念

阿里將於星期四（18日）公布第四財季及全年業績。里昂報告表示，預計阿里截至上季收入微升0.3%至2,050億元（人民幣，下同）；因內地電商於1月份仍受到疫情影響，但商品交易總額（GMV）已在春節後開始增長，預計內地商業客戶管理收入按年跌幅收窄至5%，而國際零售收入增長則再次加快。

該行提到，由於新業務的虧損減少，預計上季的EBITA（息稅攤銷前利潤）按年回升45%至230億元，並相信集團2024財年應可保持穩健的盈利增長，主要受惠重組後收入回升，並進一步優化成本。就軟銀持股方面，該行指軟銀對阿里的持股估計已降至2%，目前股價的主要懸念經已結束。維持「買入」評級，予美股目標價158美元（折合港股約155港元）。