維達創辦人李朝旺，據報有意從瑞典Essity手中重新購回股權。（ 網絡圖片）
維達擁有知名紙巾品牌Tempo在中港澳的獨家使用權，成為該公司的一大無形資產。 （網絡圖片）
市場對近期不明朗因素有所消化，港股表現回穩，恒指收報19,971點， 升1.8%。近期再有海外大股東股權變動消息，維達（3331）瑞典大股東Essity早前宣布正檢討持股，考慮出售所持有超過五成股權，隨後有報道指，維達創辦人有意重新購回股份，但可能亦有其他外部投資者加入競購。維達首季業績受成本壓力影響大幅倒退，但公司擁有一些知名紙巾品牌，令其股權更受潛在投資者青睞。維達收報20.3港元，跌1%。
維達大股東Essity集團早年將紙巾品牌Tempo授權予維達在中港澳地區生產及銷售，其後更進一步向維達創辦人李朝旺收購股權，成為持股近52%的大股東。
Essity於今年4月宣布進行策略檢視，包括考慮處置對維達的投資，以及其歐洲消費式紙巾品牌，或會出售部分或全部持股，從而降低該類業務對集團的貢獻，惟現階段未落實任何方案。
據彭博社引述消息報道，目前持股21%的維達創辦人李朝旺有意回購Essity持有股權，相關市值達120億港元。但報道亦指，維達股權亦可能吸引其他私募基金競購；而按照規定，收購如此大量的股權將觸發強制收購要約，惟買家亦有機會尋求豁免，因此目前難以判斷該股會否被私有化。
維達業務近期受制於成本上漲
回顧維達首季業績，收入按年升8.8%至49.69億元（港元，下同）；純利按年跌88.4%至4,000萬元。期內毛利率下降7.9個百分點至25.2%。
維達表示，去年採取了一系列加價措施，以抵銷原材料價格上漲的影響；儘管與去年同期相比，利潤率受到成本上漲的負面影響，但經過價格管理、提升產品組合及改善經營效率，期內經營利潤率按季已有所改善。
股權變動對長期營運影響較低
滙豐報告表示，維達首季增長及利潤率均好過預期，該行預計，由於紙漿成本壓力緩解，料公司明年的純利將按年增長78%，相信積極的盈利勢頭，將可支持該股向歷史平均估值重估。維持「買入」評級，基於現金流折現法估值，目標價29.1元，亦相當於今年預測市盈率28 倍。
里昂報告亦提到，紙漿價格正常化有利維持未來幾季的毛利率，而競爭問題或是下半年關注重點。此外，該行認為Essity對維達的投資策略檢討，或會對該股造成短期情緒影響，但對公司營運產生重大影響的可能性較小。維持「買入」評級，目標價25元。
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