摩通績後受到市場追捧

摩通公布強勁首季業績，成為銀行業危機下市場的追捧對象。 （網絡圖片）

摩通行政總裁戴蒙認為，是次情況並非2008 年金融危機的水平。（美聯社圖片）

環球市場上星期表現相對平穩，恒指收報20,438點，全周累升0.5%；美股標普500指收報4,137點，全周累升0.7%。歐美銀行業危機在上月突然爆出後，現時市場情緒已基本緩和，部分銀行股亦開始企穩，作為美國銀行業龍頭的摩根大通（JPM.US）剛於上星期公布首季業績，在危機陰影下表現令人驚喜，亦優於其他同業巨頭；除了穩健的財務狀況外，該行亦間接受惠於大量中小銀行的存戶流入。摩通股價績後大幅抽高，收報138.73美元，升7.6%，總市值重回4,000億美元水平。

摩通公布截至今年3月底止首季業績，收入按年升25%至383.5億元（美元， 下同）； 純利按年升52.4%至126.22億元。期內，淨利息收入增長49%至208億元，主要受惠於淨息差（NIM）維持擴張，貸款利率上升同時，由於存款基礎穩健，資金成本保持於較低水平。而非利息收入則增長5%至185億元。

在區域性銀行危機爆發後，大量存戶將資金轉移到銀行巨頭，而摩通期內存款便按季增長了2%至2.38萬億元，雖較去年同期下降7%，但仍略好於預期。

截至期末，年化股本回報率（ROE）為18%；核心一級資本充足率（CET1）為13.8%，高於監管要求的12.5%。另外，該行期內為壞賬撥備23億元，按年增加56%。

摩通掌門人認為 是次危機未如08 年規模

經歷首季銀行業危機後，摩通反而上調了全年淨利息收入預測，由740億上調至810億元。作為美國最大銀行的掌門人，市場關注摩通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）對於前景的看法，而他在業績報告中表示，隨著金融環境收緊，美國經濟正鳥雲密布。

戴蒙表示，美國經濟目前仍維持在健康狀態中，消費者仍願意消費，企業狀況良好，資產負債表仍然強勁。然而，隨著人們逐漸憂慮經濟前景，加上銀行業危機令風險有所加劇，預期貸款機構將變得更加保守，金融狀況或會趨緊，惟目前未確定會否導致消費收縮。此外，持續財政刺激將影響通脹，而進一步導致更高利率，而前所未有的量化緊縮及地縱政治問題，都值得投資者繼續關注。

作為經歷過2008年金融危機的銀行CEO，戴蒙認為，此次銀行業危機與之前有明顯區別，包括涉及的金融機構規模要少得多，而且需要解決的問題亦更少。

對沖基金上月借機增持金融股

據標普旗下市場研究表示，在今年3月份銀行業動盪期間，有對沖基金增加對金融類股份的敞口，試圖捕捉恐慌性拋售所帶來的機會。

標普指出，對沖基金普遍並未認為，這次銀行業問題將會導致重大的金融危機，因此借著銀行業壓力作為早期買入機會，這些基金上月將對金融業的風險敞口提高約5.5%，相對2月時則一度減少3.9%。據標普所追蹤的數據顯示，對沖基金對金融業所增加的投資較其他行業都多，而且除了借機買入跌幅較大的銀行股外，亦減持了表現較好的能源及原材料股份。然而標普亦提到，傳統長倉基金對金融股的敞口於上月實際降低了1.1%，反映長倉基金與對沖基金行動並未一致。