刺激股價抽升至三年新高

中石油全年派息增加逾八成，再加上潛在回購計劃，刺激其股價創下三年新高。 （網絡圖片）

中石油預計今年資本開支減少，意味著將留有更多資金可用作派息及回購。 （RTHK 圖片）

港股昨日表現企穩，恒指收報20,309點，升0.6%。內地三大油企陸續公布去年業績，當中業務涵蓋上中下游的中石油（0857）績後表現最為強勁。受惠期內國際油價平均每桶超過100美元，中石油去年純利增長超過六成；集團預計今年將維持產量，雖然高油價因素減弱，但其資本開支亦有所下降，意味著將有更多資金用作派息及回購，市場對此甚為憧憬，刺激其股價創逾三年高位，收報4.68港元，升7.8%。

中石油公布截至去年底止全年業績，收入按年升23.9%至32,392億元（人民幣，下同）；純利按年升62.1%至1,494億元。每股盈利0.82元，派末期息0.22 元，連同中期息全年共派 0.42元，按年多派83%。

按部門劃分，油氣和新能源收入按年增長30%至1,514億元；煉油化工和新材料收入增長3%至3,370億元；油品銷售收入增長27%至22,514億元；天然氣銷售收入則增長25%至4,971億元。

今年產量輕微增長 資本開支則減一成

產量方面，中石油去年總油氣當量產量共16.85億桶，按年增長3.7%。煉油方面，集團去年加工原油共12.13億桶，按年下降1%，當中加工自產原油佔56.8%。成品方面，生產成品油共1.05億噸，按年下降3.1%；化工產品商品量共3,157萬噸，按年增長2.5%。

對於今年展望，集團預計原油產量為9.13億桶，天然氣產量為48,889億立方英尺，總計油氣當量合共17.28億桶；煉油方面，集團則預計全年原油加工量為12.93億桶。

中石油去年資本開支按年增長9.2%至2,743億元，而集團預計今年度資本開支為2,435億元，當中八成繼續用於油氣及新能源的勘探及開發方面。

派息增加及回購成為重估催化劑

大摩報告表示，中石油去年純利符合盈喜預告的中間數，在業務報告中，派息比率持續改善及削減資本開支預算，均為全新的正面影響，更重要的是，集團宣布首個股份回購計劃，獲授權回購不超過A股和H股總數的10%股份，該行視之為重估催化劑。此外該行指，整合上游業務模式將有助平穩煉油的盈利能力，同時預計今年油價將會走低，潛在天然氣價格上漲，天然氣業務今年盈利應實現顯著好轉。維持「增持」評級，目標價5.5港元。

瑞信報告則表示，中石油全年股息增加超過八成，派息率由45%提升至52%，為三大內地油企中唯一股息按年有所增長。該行認為，集團提高股息及股份回購計劃應受市場歡迎，對今明兩年每股盈測上調3%至5%。維持「跑贏大市」評級，目標價5.7港元。