手機鏡頭需求未見曙光

舜宇已預告去年純利大幅倒退，而今年復蘇機會則仍未清晰。（網絡圖片）

連蘋果旗艦手機據報亦要降價促銷，可見智能手機市場仍甚為疲弱。 （網絡圖片）

港股未能重現假後升勢，表現仍然偏軟， 恒指收報21,164點， 跌0.1%。全球智能手機需求疲弱早已不算新聞，但市場仍未預期會低迷至此，連蘋果（AAPL.US）的旗艦手機亦要降價促銷。作為手機供應鏈龍頭之一的舜宇光學（2382）發盈警，預告去年純利跌幅或超過五成，市況低處未算低之下，投資者只好將寄望放在早日復蘇，然而從舜宇1月出貨數據來看，至少今年首季仍然未能樂觀。舜宇收報99.85港元，跌2.5%。

舜宇昨日發布盈警，預計截至去年底的全年純利介乎22.45億至24.94億元人民幣，按年跌約50%至55%。

公司解釋，純利大幅倒退主要由於年內受到芯片短缺、俄烏衝突及全球經濟不確定性等因素影響，智能手機市場需求疲軟，以及手機鏡頭呈降規降配趨勢，導致公司手機鏡頭及攝像模組的出貨量下降，並加大平均售價及毛利率的壓力。此外，人民幣貶值亦令到公司發行的美元債，產生未變現外匯虧損約3.53億元人民幣。

上半年手機鏡頭出貨仍難樂觀

市場對去年手機市場疲弱已在預期之內，投資者亦早已將寄望放在今年，但從舜宇所公布的1月份出貨量數據來看，整體市場需求仍然相當低迷。

舜宇1月手機鏡頭出貨量按年下跌49.3%至6,667萬件，按月跌幅亦達7.9%；手機攝像模組出貨量按年下跌18.6%至4,072萬件，按月錄升幅10.3%，雖部分由於去年的高基數影響，但很大程度上仍是反映需求情況。車載鏡頭出貨量為僅有亮點，按年上升22%至918萬件，主要由於汽車供應鏈問題緩解帶動需求增長，而按月升幅達86.8%，則主要由於聖誕假期的基數較低所致。

大行對舜宇看法普遍偏淡

大摩報告表示，由於舜宇今年1月份出貨量仍然疲弱，該行認為，公司今年不太可能維持或提高平均售價，以藉此提升毛利率，因此預計該盈警將引起投資者，對其今年上半年盈利的擔憂。評級維持「與大市同步」，目標價106港元。

瑞信早前報告中亦指出，由於智能手機補貨疲弱，加上去年度的基數較高，預計舜宇手機鏡頭及攝像模組的出貨量仍然疲軟。該行提到，春節假期期間的智能手機銷售稍有改善，尤其是中低檔手機，但未能保證需求可持續恢復，而即使短期的出貨量反彈，亦不足以改變公司基本面，料要等待需求復蘇的能見度提高。該行維持「中性」評級，目標價亦為106港元。