中芯國際（0981）日前公布截至去年底止第四季業績， 收入按年升2.6%至16.21億元（美元， 下同）； 純利按年跌27.8%至3.86億元。季內毛利率按年下降3個百分點至32%。全年累計，收入按年升33.6%至72.73億元； 純利按年升6.8%至18.18億元。
對於今年業績指引，管理層預計首季收入按季減少10%至12%，毛利率料降至介乎19%至21%，因受到產能利用率下降及更高的折舊影響。全年收入則預計錄得單位數跌幅，毛利率約20%；另外，預計折舊按年上升逾20%，資本開支則大致持平。
高盛報告表示，中芯上季業績大致符合預期，當中純利表現略優預期，相信主要受利息及投資收入增加所帶動。該行指出，管理層預計首季收入倒退，歸因為行業處於下行周期；在高折舊及低利用率的影響下，毛利率指引亦弱於預期。雖然市況疲弱，但中芯仍計劃將今年產能擴張目標，維持與去年相若的水平；該行關注維持高資本開支的理由、行業周期復蘇的可見性、以及管理層的應對策略。
該行下調中芯今年收入及純利預測分別13%及70%，並對其後兩年預測下調。將目標價降至16.7港元，對應2025年預測市盈率16 倍，予評級「中性」。
中芯收報17.24港元，跌4.3%。
半導體行業處於下行周期，中芯業績指引預告今年表現仍然疲弱。（ RTHK圖片）
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