股價表現呈大幅波動

內地物業現時已成為恒隆核心業務，相對香港物業的貢獻已變得較小。（網絡圖片）

恒隆管理層對疫後前景感到樂觀，稱旗下商場銷售額已大幅回升。 （網絡圖片）

港股這星期開市後連續回吐，恒指收報21,842點，跌1%。內地重新開放、中港兩地通關等利好因素，已被市場基本消化，因此較難進一步刺激大市；與此同時，部分公司實際受惠則料於今年稍後才會完全顯現。收租股恒隆集團（0010）以及同系藍籌股恒隆地產（0101）昨日一同公布全年業績。整體表現雖然疲弱但未太過低於預期，而兩股派息亦按年持平，本應對股價有一定支撐，惟在市場氣氛欠佳下仍然受壓。恒隆集團收報14.46港元，跌1.2%；恒隆地產收報14.76港元，跌5.3%。

恒隆集團公布截至去年底止全年業績，收入按年升0.2%至109.41億元（港元，下同）；純利按年升5%至27.18億元。撇除期內物業重估虧損後，全年基本純利按年微升0.4%至30.02億元。每股盈利2元，派末期息每股0.65元；計及中期息全年共派0.86元，按年持平。

同系的藍籌股恒隆地產亦公布去年業績，收入按年升0.3%至103.47億元；純利按年跌0.8%至38.36億元。基本純利則按年跌3.8%至41.99億元。每股盈利0.85元，派末期息0.6元；連同中期息全年共派0.78元，同樣按年持平。

集團繼續中港雙線發展 惟內地已成核心

恒隆旗下公司於中港兩地的投資物業，均在疫情期間受到不少衝擊，惟現時已迎來轉機。管理層在業績發布會上表示，內地及香港商場物業的銷售額節節上升，當中，內地首月銷售較去年創紀錄水平，但由於去年底為壓抑需求釋放，因此仍需要觀察勢頭是否持續；香港方面，零售額已於去年第四季回復，1月份勢頭亦持續良好；但寫字樓因核心區的空置率仍高，同時需時觀望市場表現，期望未來更多企業擴張會帶動需求。

現時，內地物業已佔據恆隆業務的核心位置，收入佔比達至65%，相對香港物業則僅佔35%。管理層指出，集團仍採取中港兩地雙線發展，對投資規模及地點有一定要求，會繼續聚焦中高端項目。對於香港樓市走低，管理層指，由於目前在港業務側重較少，更集中於內地高檔房地產收租業務，因此香港樓市調整料對集團的影響不大。

大行關注內地外遊拉動需求情況

績後摩通發表報告指，恒隆地產業績遜預期，主要由於去年12月疫情見頂所致，料市場對去年末季疲弱早有預期。另外，公司全年合共派息0.78元，按年持平，派息率則達至84%，符合市場普遍預期。

該行亦表示，內地重新開放後，出境旅遊未必如預期般受到拉動，而且或帶來本土消費擠出效應，但相信風險應低於市場憂慮的情況。該行相應下調2023年盈測，但看好內地辦公物業貢獻會較預期大。對恒隆地產維持「增持」評級，目標價15.5 港元。