重新洗牌料將爭奪大眾市場

原有博企獲得續牌後，市場將焦點放在個別公司爭取未來份額的潛力。 （網絡圖片）

港股昨日大致維持近日升勢，恒指收報18,736點，升0.8%。市場續有內地防疫措施逐步放寬消息流出，再次引來投資者憧憬，而主要依靠內地遊客的博彩股份同樣受惠，而且在續牌利好帶動之下，多隻濠賭股重上近半年高位；惟另一方面，澳門最新公布的11月賭收按年跌55.6%至29.9億澳門元，在疫情升溫下，多項大型活動亦未能為賭收帶來貢獻。分析普遍認為，單單續牌因素已令濠賭股投資氣氛好轉，但各別股份的長期前景，則視乎未來重新開放時，後能否抓緊大眾市場。

濠賭股續牌後連續多日表現強勢，美高梅（2282）及永利（1128）升10.7%及9.4%，表現最佳；新濠國際（0200）及銀娛（0027）亦升4.5%及3.4%；澳博（0880）及金沙（1928）升幅則相對較小，分別升2.7%及2.1%。

雖然對於遊客及賭收復蘇，目前尚無法得出明確時間表，但消除賭牌這一大陰霾後，博企股份均提前反映未來前景，當中尤以永利四日反彈接近五成，表現最為強勁。

能捉緊大眾市場者 料最具潛力

由於原有博企續牌已成定案，市場接下來將重點關注，若內地旅遊重新開放，澳門博彩業市場份額將如何重新洗牌。高盛表示，原有六間博企獲得續牌，並根據確保本地就業、擴大國外客戶群，以及非博彩元素等三大方面進行評估。長遠來看，該行看好較具能力，透過旗下項目擴展和捉緊大眾市場，以及具有非博彩增長潛力的公司，故對金沙維持評級「確信買入」，而銀娛、澳博及新濠博亞（MLCO.US）等評級則為「買入」。

摩通則表示，雖然續牌結果符合預期，但仍會成為濠賭股反彈的強大催化劑；預計所有新合同將於年底前完成簽署，這與澳門政府目標一致。該行維持看好濠賭股，但並非預期賭收可在當前疫情下復蘇，而是由於目前相關股份估值便宜，而且被持有的股票倉位較低。建議可留意基本面，並預期一旦估值正常化，股價會有較大上行空間，而首選仍為金沙，其次則為永利。

市場情緒轉好 但賭收復蘇仍具挑戰

瑞信報告表示，澳門11賭收雖低過市場預期的36億元（澳門元，下同），但符合該行預期。日均賭收按月跌21%至1億元，相對10月份為1.26億元，降至約疫情前水平的13%。雖自11月初起恢復內地居民赴澳電子簽證，但鑑於內地疫情升溫，對賭收並無改善；另外，由於內地防疫措施，近期日均賭收由1.6億降至約6,000萬元。

該行認為，在防疫措施及禁止跨境賭博法規下，濠賭股仍面臨挑戰；然而，在更新賭牌、旅行團恢復、以及內地重新開放等正面消息的影響下，有利市場情緒，並推動復蘇預期。該行建議可趁低吸納，尤其偏好金沙（1928）及銀娛（0027），目標價分別18.5港元及49.5港元，評級均為「跑贏大市」。