集團加碼回購支持股價企穩

阿里宣布回購計劃再加碼150億美元，成為是次業績的主要亮點。 （官網圖片）

港股上星期早段連續反彈，雖後市逐步回吐，但累計全周仍然錄得升幅，恒指收報17,992點，全周累升3.8%。兩大科網龍頭均於上星期公布季度業績，惟市場早已降低期望，阿里巴巴（9988）第二季轉盈為虧，雖主要受到投資虧損拖累，但即使撇除以上因素，季積仍只能說是好懷參半。有分析認為，內地消費情況及監管政策仍是影響阿里前景的主要因素，而集團回購計劃加碼，則可一定程度幫助股價企穩。阿里收報79.95港元，升2.2%。

阿里公布截至9月底止第二季業績，收入按年升3.2%至2,072億元（人民幣，下同）；期內錄得淨虧損205.61億元，相對去年同期為純利53.67億元。撇除投資損益等非經營項目後，經調整（non-GAAP）純利則按年升18.6%至338.2億元。

期內由盈轉虧，集團解釋，主要由於所持有的上市股權市價下跌，導致淨虧損增加，以及權益法核算的投資損益下降所致；惟當中部分被經調整EBITA增長所抵銷。期內，集團經調整EBITA按年升29%至361.64億元。

加碼150億美元回購 年內未能完成港股轉換

阿里亦公布其回購計劃情況，截至9月底止季內，集團合共以約21億美元，回購約2,430股美股ADS，相當於1.94億股普通股；而截至11月16日，在現行的250億美元回購計劃下，已累計回購約180億元的股份。此外集團亦指，董事會已授權通過，將現有回購計劃額外追加150億美元，並將計劃有效期延長至2025年3月底前。

就將港股轉為主要上市地方面，阿里表示，過去幾月一直為該事項做準備，同時亦關注市場及各項外部因素。惟在正式完成轉換前，集團還需要制定並向股東提交一份新員工持股計劃，以遵守相關港股規則；阿里稱新員工持股計劃，與公司長遠發展及股東利益一致，考慮到上述情況，將不會於今年底前完成港股轉換事項。

大行料內地業務 或於明年中復蘇

高盛報告表示，由於宏觀及疫情對消費需求構成不確定性，阿里核心CMR（中國零售商業客戶管理）業務跌幅超過預期，惟期內經調整EBITA增長，顯示未來兩至三個季度，在內地業務發展仍可獲得支持。考慮到GMV（商品交易總額）及CMR增長前景放緩，該行預計第三季收入將按年增長1%，而GMV及CMR分別下跌5%及9%，季度EBITA增長持平；預計內地業務GMV及CMR於明年6月底止的季度恢復正增長。在內地電商行業競爭加劇下，該行仍好看阿里在國際商務及雲計算方面的多元發展模式。

大摩報告則表示，看好阿里在成本優化方面的執行能力，以推動高質量的盈利增長。該行亦認為，在內地監管重置後，電商行業已進入強調質量增長的新階段，相信集團會在宏觀逆風之下繼續提高整體效率。對於加碼回購計劃，大摩認為，阿里每年能產出約200億美元自由現金流（FCF），能支持其回購計劃。