港股昨日先跌後回，恒指一度跌近1.5%，惟午後突然發力收復失地，全日收報16,612點，升0.4%。內地「二十大」繼續受到市場關注，投資者持續評估會議所釋出的政策信息，作為未來投資部署的參考。在整體宏觀因素尚未明朗之下，中資電訊股成為最具防守性的選擇，國企背景加上優厚派息，令該板塊成為回避風險的資金碼頭；此外，各個股份即將公佈季績，大行尤其看好中移動（0941），預計維持派息之餘亦將恢復回購。
回顧中移動上半年業績，收入按年升12%至4,969億元（人民幣，下同）；純利按年升18.9%至703億元。期內EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）亦按年升7.4%至1,739億元。截至6月底止，移動服務客戶淨增1,296萬戶至9.7億戶，期內ARPU（平均每月收入）增長0.2%至52.3元。
業績合乎市場預期，而中移動中期每股派息2.2港元，亦較去年同期增加近35%；而集團亦表示，明年以現金方式分配的利潤，將提升至當年純利的70%以上。換言之，即中移動計劃將原有維持的派息比率，由60%以下提高至70%水平。
大行料中移動股息率 續有八至十厘
瑞信在報告中預計，中移動第三季收入按年升7.7%至1,934億元；EBITDA按年升3.8%至784億元；預估季內純利將增長7.8%至303億元。此外，該行下調2022至24年每股盈測各0.9%、2.5%及2.6%，至分別約6.21元、6.54元及6.64元；並預估同期每股派息為4.03元、4.58元及4.65元，相當於股息回報率分別為8.8厘、10厘及10.1厘。
瑞信對中移動重申「跑贏大市」評級，惟下目標價至70.9港元，以反映人民幣匯價走弱因素；該行亦預計，集團第三季業績良好，可帶動其短期內股價跑贏同業。
中移動或在季績時宣布恢復回購
另外，中銀國際亦發表報告，預計內地第三季電訊行業服務收入增幅，將維持在7.65%水平，雖疫情下有部分地區曾進行封控，以及電訊商為中小企提供部分折扣，但認為中資電訊股估值仍具有吸引力，而股息回報亦可帶來支持。
該行預計，中移動第三季收入按年升7.9%；EBITDA按年升8.9%；而純利則按年升9.8%至308億元。並料集團將在公布季績時，同時宣布恢復回購；該行認為在現時宏觀環境動盪下，此舉能帶來額外的支持作用，予「買入」評級，目標價84.5港元。
中移動在國企背景、行業防守性及高股息率之下，正成為港股市場的資金碼頭。 （RTHK圖片）
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