大行更為偏好日常消費股

內地防疫政策維持現狀下，日常消費股被認為是更好的選擇。 （RTHK圖片）

港股繼續徘徊於11年低位水平，昨日早段跌勢仍大，惟後市隨著A股反彈而收復部分失地，恒指收報16,707點，跌0.8%。內地官媒連續三日發文，強調清零政策必要性，而相關消息亦打消市場原來對「二十大」後政策放寬的念頭。黃金周消費表現遜於預期，加上政策放寬憧憬幻滅，消費類股份沽壓沈重。有分析認為目前防疫政策維持下，日常消費較非必需消費類股份優勝。

內地放寬防疫措施預期轉淡，消費類股份成了重災區。藍籌股當中，非必需消費行業跌幅較大，周大福（1929）跌5.2%、海底撈（6862）跌4.7%；金沙（1928）及銀娛（0027）跌3.8%及2.8%；李寧（2331）及安踏（2020）跌1.1%及0.5%。

日常消費股跌幅相對較少，百威亞太（1876）、華潤啤酒（0291）跌3.7%及3.3%； 蒙牛（2319）及農夫山泉（9633）跌2.6%及1.9%； 恆安（1044）及萬洲（0288）則跌近1.8%。

黃金周內地消費表現仍然疲軟

內地疫情反覆令黃金周出行數字疲弱，消費表現無疑亦受到影響。里昂於報告中指出，十一黃金周期間，內地旅客量及旅遊收入分別下跌18.2%及26.2%，約回復至2019年水平的60.7%及44.2%，較今年其他主要假期表現疲弱，但本地消費及短程旅遊則相對受惠。該行表示，由於消費者情緒仍然波動，

因此偏好第三季業績優勝、第四季前景能見度相對較高，以及業績見底並有高質素復蘇的相關股份。內需股當中，里昂首選華潤啤酒（0291）、李寧（2331）及新秀麗（1910），目標價分別為74港元、86港元及24 港元，評級均為「買入」。

瑞銀更偏好日常消費類股份

瑞銀在內地消費行業報告中則指出，內地14個省於十一黃金周的總銷售額中位數按年增長約3%，而餐飲銷售額則按年下降約2%，這略低於今年8月的消費復蘇勢頭。自8月以來，基於「二十大」前的防疫措施維持原狀下，餐飲業的復蘇趨勢受到阻礙。

瑞銀表示，按內地100城交通數據顯示，黃金周流動性無大改善，但受惠於一系列補貼措施，電器類銷售於黃金周有望從三季度開始回升；華東地區運動服需求亦因黃金周天氣轉冷而有所回升。該行指出，基於宏觀不確定，以及利潤率前景改善下，偏好日常消費行業多於非必需消費行業。