在內地經濟收縮的壓力下，市場對內銀股前景的預期並不太樂觀，拖累該板塊近期表現持續弱勢。花旗發報告表示，內地7月新增貸款僅6,790億元人民幣，按年跌37%，按月則跌76%，信貸的質和量均遜於市場預期。該行指，內地購房者的情緒低迷，原因為擔心發展商違約和房地產項目延遲交付的風險升級，從而打擊了企業和抵押貸款的需求；而企業資本支出擴張步伐，一定程度上亦受到疫情偶爾爆發的影響。
花旗認為，由於內地對通脹的擔憂和人民幣的貶值壓力，今年第三季度末邊際貨幣政策收緊的可能性將上升，因此預計一年期LPR（貸款市場報價利率）下調的可能性很少。然而，該行不排除今年8月下調五年期LPR的可能性，因考慮到新的抵押貸款定價與現有抵押貸款的定價，經已引發了一波提前還款及再融資的浪潮；按揭貸款利率與五年期LPR之間的利差已縮少至17個基點，這表明了，未來降低按揭貸款利率的更可行方法，便是降低五年期LPR。
該行預計，若內地五年期LPR下調5個基點，對內銀明年的盈利預測將可能下降0.5%；當中，建行（0939）和農行（01288）在其所覆蓋研究的內銀股中，會錄得較明顯的潛在損失。建行收報4.94港元，跌0.6%；農行收報2.59港元，跌0.4%。
花旗指若內地降五年期LPR利率，對建行及農行的盈利影響較大。 （RTHK圖片）
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