港股今年以來市況低迷，但有藍籌公司則頻頻回購。 （網絡圖片）
美股今年上半年邁入技術性熊市，累計跌幅逾兩成，港股亦緊隨外圍弱勢，惟已較3月中低位有所反彈，年初至今跌幅已收窄至6.7%。今年來不但新股市場冷清，連帶二級市場交投亦有萎縮，投資者在前景不明朗之下，明顯對市場看法較為悲觀，連作為大股東的機構投資者亦開始減持。然而在這段期間，不少藍籌公司卻頻頻回購，似乎正向市場釋出股價低估的訊號。
今年來回購較多的藍籌股份，當屬剛被南非大股東宣布減持的騰訊（0700），這次減持消息自6月27日傳出以來，騰訊已累計回購681萬股，涉資約24億港元。其實自年初以來，騰訊已開始頻頻回購，截至上星期五，累計回購股數2,205萬股，涉資達85億港元，約佔年初已發行股數0.23%。
而回顧騰訊期內回購股價，介乎於345至475港元之間，加權平均回購價約為385港元。按目前股價約350港元水平，管理層很大機會繼續利用大股東減持的所帶來的沽壓來回購，當然亦不能排除，騰訊直接向大股東批量回購的可能。
藍籌金融股亦密密回購
除騰訊以外，友邦（1299）單計7月份以來已合共回購761萬股，涉資6.41億港元。而自今年3月中開始回購以來，友邦累計已回購達1.4億股，涉資111.5億港元，約佔年初已發行股數1.17%。友邦回購價方面，介乎於72至86港元，加權平均回購股價約79.6港元。以現價85港元水平，仍偏向於回購價的高位位置，可以預期的是，若股價回至80港元水平，應會是友邦的密集回購區。
滙控（0005）方面，回購則更為清晰，集團於5月初又再宣布10億美元的回購計劃。相對於在港股，滙控更傾向於在倫敦市場回購，或有意保留港股更多流通性。其年初至今累計已回購約2.9億股，以期內平均匯率計算，總涉資148億港元，佔已發行股數約1.4%。回購價則介乎46至55港元，加權平均回購價約為每股51港元。按照滙控計劃，回購行動應仍會繼續進行。
投資回購公司 應盡量留意低位
回購（Buyback）作為直接派發股息以外，另一種公司回報股東常用的方法，因回購會減少流通在外股數，因此一般而言會增加每股盈利，亦會令仍持有股份的股東權益增加。然而，回購亦可能是管理層哄枱股價的一種手段，若公司回購股價過高，不但無法回報股東，反而會損害了仍留下來股東的權益。
有分析師指出，港股市況低迷正好給予公司以低價回購的機會，特別是財務狀況穩健而估值偏低的股份；投資者在選擇投資回購股份的公司時，要特別關注公司是否具有合理的回購計劃，同時應盡量留意公司回購區間的低位位置，作為吸納的時機。
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