六個月後正式啟動

中國人民銀行今早公布，將開展香港與內地利率互換市場互聯互通合作（簡稱「互換通」），以利於境外投資者管理利率風險，促進內地與香港金融衍生品市場發展，進一步推動人民幣國際化。

根據公告，中國人民銀行、香港證券及期貨事務監察委員會、香港金融管理局決定同意中國外匯交易中心、銀行間市場清算所股份有限公司和香港場外結算有限公司開展利率互換市場互聯互通合作。

「互換通」指境內外投資者通過香港與內地基礎設施機構連接，參與兩個金融衍生品市場的機制安排。

央行稱，初期先開通「北向通」，即香港及其他國家和地區的境外投資者（境外投資者）經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、清算、結算等方面互聯互通的機制安排，參與內地銀行間金融衍生品市場。未來將適時研究擴展至「南向通」，即境內投資者經由兩地基礎設施機構之間的互聯互通機制安排，參與香港金融衍生品市場。

央行表示，「互換通」是中央政府支持香港發展、推動內地與香港合作的又一項重要舉措，有利於鞏固和提升香港國際金融中心地位，保持長期繁榮穩定，有利於穩步推動中國金融衍生品市場對外開放，豐富境外投資者參與渠道，便捷其進行內地銀行間金融衍生品交易和風險對沖。

可交易標的初期為利率互換產品，其他品種後續將根據市場情況適時開放。

央行稱，自本公告發布之日起6個月後，「互換通」正式啟動。

便利國際投資者管理利率風險

港交所行政總裁歐冠昇表示，「互換通」是深化內地與國際市場互聯互通又一重要里程碑。「互換通」將改變銀行間衍生產品市場面貌，方便國際投資者管理中國相關投資，推動中國資本市場進一步發展。

金管局總裁余偉文表示，樂見兩地金融合作擴展到衍生品領域。「互換通」將與債券通產生良好的協同效應，方便持有内地債券的國際投資者管理利率風險。「互換通」將進一步提升內地金融市場對外開放的深度及廣度，也會為香港金融機構創造更大機遇，提升香港作爲國際風險管理中心的地位。

香港證監會署理行政總裁梁鳳儀表示，過往國際投資者普遍面對利率風險問題，互換通允許國際投資者及中介人有效管理相關對沖風險，機構投資者可更廣泛地參與內地債券市場。此外，當市場價格出現劇烈波動時，互換通可減少大額拋售行為，促進金融市場穩定。她續指，證監會將做好準備工作，爭取年底前落實互換通計劃。

港交所ETF今日正式開通

另外，內地與香港「ETF通」在香港回歸25周年紀念日後首個交易日開通，現時只納入香港和大陸共87檔ETF。

香港信報報道，香港證監會投資產品部執行董事蔡鳳儀稱，「ETF通」能在毋須逐一為ETF進行額外註冊和通過上市程序下，也可以將產品帶到另一市場中，相信香港ETF的資產管理規模（AUM）將有增長。 （編輯：李世達）