旺旺（0151）公布截至3月底止全年業績，收入按年升9%至239.85億元（人民幣，下同）；惟純利僅略升1.1%至42.03億元。期內，因原材料及包裝費用價格高企，成本壓力增大，毛利率下降3.4個百分點至44.8%；營運利潤按年下跌4.9%至54.57億元，若剔除對上財年處置工廠用地的一次性收入影響，營運利潤按年接近持平。由於業績反映成本壓力，拖累旺旺昨日股價急跌最多近兩成，後市跌幅收窄，收報6.89港元，跌11.3%。
摩通表示，隨著宏觀環境及防疫措施，旺旺管理層確認加價已在今年4月已全面執行，而該行預計集團或於次季繼續提供額外回贈。由於成本通脹持續，管理層指毛利率壓力將持續六至九個月，料本財年整體毛利率將進一步下滑0.5個百分點至44.3%。
大摩則表示，近期疫情的影響仍是旺旺收入的主要不明朗因素，管理層提到4月及5月的銷售趨勢，較整體零售趨勢為佳，相信新渠道及新產品有所幫助。該行提到，管理層預期借助多品牌策略、全渠道及發展國際業務，長期增長可以維持；另一方面，集團轉嫁原材料成本亦大致按軌執行，但成本壓力仍是近期對毛利率表現的威脅。
摩通降評級至「減持」，目標價6.2港元；大摩則維持評級「與大市同步」，目標價7.4港元。
成本上升預期仍會持續，旺旺的毛利率或將繼續受壓。 （網絡圖片）
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