剛被剔出藍籌的瑞聲（2018）再被大行削其目標價。富瑞發報告指，基於智能手機需求較預期疲弱，減少對代工廠手機攝像硬件升級的興趣，將瑞聲評級降至「 持有 」，並大劈目標價逾六成至18.37港元。該行指出，瑞聲的光學業務在成本上升下面對顯著挑戰，原材料成本及競爭上升進一步對毛利率及純利率造成壓力。而公司與具有擴增實境（AR）和混合實境（MR）可穿戴式顯示技術的領導者Dispelix達成戰略合作，惟有關技術仍處樽頸階段，料短期難有意義之貢獻。
作為蘋果（AAPL.US）供應鏈之一的瑞聲，原主要從事聲學元件業務，隨後亦進入創新替換周期更快的光學元件業務，惟其在該領域相對於舜宇（2382）及大立光等龍頭顯得並無優勢，而瑞聲亦在近期宣布，計劃將旗下誠瑞光學獨立於A股上市。據瑞信表示，誠瑞去年收入增長43%至24億元人民幣，虧損2.75億元人民幣，主要由於研發費用高及光學模組利用率低，其毛利率僅3.5%；管理層料第二季可改善，因內地防疫措施放寬可提高生產力，去庫存亦於第三及第四季改善，惟其行亦指，5月份以來手機鏡頭模組均價有溫和下降趨勢，影像感測器價格正在下跌中。該行認為，分拆上市可讓瑞聲在競爭環境下儲備更多資本，對股價正面，期待公司能見更多盈利復蘇。維持評級「 中性 」，目標價17.8%。
瑞聲昨日收報17.72元，升1.8%。
瑞聲由聲學業務跨進光學業務，惟進展卻未如理想。 （網絡圖片）
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