網易股價急轉向淡

網易焦點手遊宣布延遲推出，導致其股價急挫。 （RTHK圖片）

由網易和暴雪合作的《 暗黑破壞神：不朽 》，被認為是網易的股價催化劑。 （互聯網圖片）

今個月初受內地再批新遊戲版號刺激，網遊股曾回復不少生氣，市場憧憬龍頭股將有望入圍另一輪版號名單，然而話鋒未轉，網遊股龍頭之一的網易（9999）卻受到重擊，其已獲版號並預期於本月底發布的焦點手遊《 暗黑破壞神 》突然宣布延遲發布。消息一出，拖累網易股價跌近一成，惟後市跌幅收窄，至收市仍跌6.7%，報141港元。

據網易公布，旗下原定於6月23日發布的新款手遊《 暗黑破壞神：不朽 》將計劃推遲上線，且沒有公布新的上線時間。公司表示，開發團隊正在對遊戲進行多項優化調整，包括支持更大範圍的機型設備，最高畫質在更多機型上呈現，以及大量體驗及網絡性能優化等。

網易暴雪合作作品 重推時間難料

該款手遊延發令市場感到意外，因《 暗黑破壞神 》系列為暴雪（ATVI.US）旗下經典作品，而是次預期發布的手遊版本，則是由暴雪及網易合作，並主要由網易旗下工作室代工的作品。鑑於另一龍頭騰訊（0700）過往引入國際PC版大作至手遊版本的成功，市場原期待該手遊將能為網易爭一席位，惟現時公司宣布延發，而且沒有公布具體原因和重推時間，令市場預期落空，亦拖累股價出現較大調整。

雖事出突然，但網易延推亦有先兆，因早前已有報道指，網易為該款手遊設立的官方微博賬號，因「 違反相關法律法規 」而被封禁。對於遊戲官方賬號被禁和延遲推出，市場尚未能明確解讀，是由於遊戲內容設定未能符合法規，還是遊戲系統製作本身還需要完善，但若是前者的話，相信重新推出的時間或會更難預計。

該手遊為網易今年股價催化劑

大摩發表報告表示，預期《 暗黑破壞神：不朽 》年內可貢獻約45億元人民幣收入，但由於需要與IP所有人分成利潤，故該手遊的利潤率應較網易整體遊戲組合為低，因此對利潤影響較細。該行認為，在樂觀情景下，該手遊會與其他亞洲地區同步在7月8日推出，而將不影響今年的盈利預測；在基本情景下，若遊戲推遲至今年第三季尾至第四季推出，將意味著網易今年收入預測會下跌3%至5%；在最壞情景下，由於該手遊是網易今年最大股價催化劑，其估值或會由現時的20倍降至17.5倍，與去年內地開始對互聯網公司實施監管時相若。

但大摩亦指出，有部分因素能緩解該手遊延推的影響，因即使於內地推出受阻，網易仍能於國際其他地區獲得收入；而網易現有遊戲的壽命較長，按過往經驗，即使像2019年般沒有發布重磅遊戲，收入仍能增長16%。另外，公司將於月底發布NarakaBladepoint遊戲機作多平台擴展，而旗下PC遊戲收入亦被低估。