美團首季業績雖然維持虧損，但大行睇好會有望轉正。 （東方IC圖片）
港股假期後復市表現向好，恒指收報21,653點，升2.7%；藍籌內需、科技股帶動大市反彈，其中美團上周公布首季業績，錄得虧損優於市場預期，績後獲大行齊齊唱好，刺激股價急彈近一成，為近期少有升幅。有大行認為，美團是幾大消費互聯網股票中，復蘇之路最為清晰的一個，並預期今年度經調整後的核心盈利有望轉正。美團昨日收報198.1港元，升9.93%。
美團上星期四收市後公布首季業績，期內收入按年增長25%至462.7億元（人民幣，下同）；虧損由去年同期的48.5億元擴大至57億元，惟仍優於市場平均預期的61億元。主要業務的餐飲分部收入增長17.4%至242億元，主要由訂單量及客單價增加帶動；另外，到店及酒店旅遊分部增長15.8%至76億元，當中1、2月份增長較為強勁，但3月份因疫情而受到負面影響；至於新業務方面，商品零售分部增長47%至145億元，首季美團閃購由於用戶數及交易頻次增加，而維持較強增長。
補貼減少料對毛利率有利
綜合績後發表的幾份大行報告，都對美團看法較為正面。野村表示，受防疫政策影響，市場擔憂美團業務大受打擊，由於線下業務貢獻不少，因此較純線上的同業較易受到波及，但該行指，次季外賣收入增長指引為9%至10%，經營利潤率料按年增長一個百分點；雖外賣訂單受封城影響，但仍可按年持平，加上規模增加及競爭性補貼率下降，預期業務收入可實現按年增長，惟料到店及酒店收入下跌23%，經營利潤率降至40%。
另外，花旗表示，由於美團高線城市的收入佔比較高，到店消費受影響較外賣嚴重，隨著平均訂單額增加和消費者補貼減少，儘管訂單量和餐廳消費收到干擾，但外賣收入和毛利率料可保持在相對較好水平；該行亦認為，「閃購」、「買菜」等業務由於封控前居民囤績而需求上升，而「優選」則通過專注高質量增長進一步收窄虧損。
摩通認為復蘇清晰度較佳
互聯網股今年來尤為弱勢，但ATM三大龍頭股中，美團表現稍優騰訊（0700）和阿里（9988）。摩通報告指，季績進一步印證美團在外賣及到店業務能維持市佔率，盈利能力於困難時期得以提升；該行認為，美團於內地消費互聯網同業中，提供下半年復蘇最佳的清晰度，對利潤率前景看法更為正面，預期今年經調整EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）將達至正數，於第四季或明年初有望錄得經調整淨利潤。
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