有分析指，美國議息在即，加上內地進入「五一」假期，港股通南向交易暫停，大市成交減少，方向未明。（RTHK圖片）
外圍因素持續發酵，俄烏戰事拉鋸及全球通脹高企不在話下，加上內地疫情反彈令港股年初至今反覆下挫。恒指上周五月結日全日波幅達1,136點，收市急升逾800點，連升四日。不過港股今日起正式踏入5月，而過去十年恒指5月有七次跌市收場，跌幅平均約2.4%，若把時間拉長至過去20年，「五窮月」應驗機會也高達65%。有分析指，中央所派的「定心丸」並未起到很大作用，不排除恒指會重返3月創下的六年低位，即18,235點。
正當巿場觀望俄烏戰爭何時完結之時，有外電指，芬蘭或本月12日宣布加入北約，如果消息屬實，勢令歐洲局勢更加複雜。而內地疫情防控形勢嚴峻，4月份官方製造業採購經理指數（PMI）按月急降2.1個百分點至47.4，反映中小企的財新中國製造業PMI亦以同樣幅度降至46，雙雙遜預期，連續第二個月處收縮區間。另北京確診病例回升，導致當局再收緊當地防疫措施，相關消息均使到投資者不得不謹慎行事。
信達國際研究部助理經理陳樂怡表示，歐元日圓弱勢，加上市場憂慮美國聯儲局緊縮步伐較預期進取，以及地緣政治局勢緊張，避險資金流入美元，推動美匯指數突破103。
而離岸人民幣（CNH）貶至6.6。陳樂怡指，由於美國議息在即，市場料趨向觀望，加上內地進入「五一」假期，港股通南向交易暫停，大市成交減少，方向未明。港股基本因素未見改善，恒指阻力見於保力加通道中軸21,250點。
分析：港股22,000點樓上應減倉
iFast Global Markets副總裁溫鋼城認為，有已反映科企監管放鬆及中美兩地審計談判有曙光等消息；內地監管整頓對象之一的騰訊（0700）股價在上周五雖反彈逾一成，但成交量只有4,700多萬股，遠低於3月16日港股報復式反彈時的1.07億股，反映市場「半信半疑」。
以美國未正式就審計監管工作表態，加上美國本周勢將上調加息幅度兼宣布啟動縮減資產負債表，連同俄烏局勢未明朗及內地疫情反彈等因素，溫鋼城對港股5月未感樂觀，料恒指22,500點、近100天線有阻力，不排除下試3月的低位18,235點；大市仍未跌完，22,000點樓上應減倉。
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