受到內地疫情導致封城及美國債券殖利率飆升等因素影響，外資選擇轉移陣地，大舉流出中國市場。根據《金融時報》統計，過去兩個月外資淨賣出中國債券金額達1,930億（人民幣，下同）。
無獨有偶，過去兩個月外資也拋售中國股票達2,340億，短短兩個月，總計股債減持高達4,270億，人民幣也因外資匯出，昨日（21日）在岸人民幣兌美元觸及6.45關口，日內下跌逾300點，續刷2021年10月來新低。但有分析指，全年來看，人民幣匯率將重回升勢。（文：產經組）
對於外資大規模減持大陸股債，《財新網》引述機構和研究人員看法指出，主要原因有二：外部環境上，一方面是逐漸縮小甚至「倒掛」的中美利差，另一方面境外投資者也有對國際政治因素的考量。內部因素上，一方面是中國經濟下行壓力加大，另一方面是疫情反覆，部分地區較嚴格的「清零」政策也是境外機構目前考慮的因素。
《金融時報》報導，隨著美國債券殖利率飆升削弱了持有中國債券的吸引力，外資加速拋售中國債券，根據香港債券通投資計劃的數據計算得出，光是3月份，境外投資者就淨賣出1,130億元人民幣的中國境內債券。由於外國投資人對中國經濟增長前景的擔憂加劇，以及債務相對於美元債券的殖利率優勢逐漸減弱，過去兩個月的資金外流達到了1,930億元人民幣。
疫情及國際政治因素導致外資持續流走
除了減持債券部位外，外資也瘋狂拋股。渣打銀行中國宏觀策略主管Becky Liu透露，過去兩個月，外國投資者拋售2,340 億元的中國證券，並強調，預計第二季度外資將持續流出中國。《金融時報》指出，由於中美貨幣政策分歧，導致中美國債殖利率出現12年來首度倒掛現象，並打擊人民幣匯價，人民幣兌美元匯率周三貶至2021年10月以來的最低點。
中信證券表示，此輪人民幣匯率背景伴隨着中美利差縮窄，但中美利差縮窄並非人民幣匯率主導因素，對於人民幣匯率影響較為有限。與2020年那一輪人民幣貶值背景相似的是，人民幣匯率貶值壓力增大，也是主要來自新冠疫情導致的經濟基本面下行壓力與美元走強兩方面的因素。供應鏈擾動疊加美元指數上行或將使短期人民幣承壓，但無需對人民幣形成貶值預期。預計人民幣貶值對於貨幣政策影響有限，但由於貨幣政策需內外兼顧，貨幣政策或將讓位予財政等寬信用政策。
分析指人民幣短期內承壓
中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，現在市場普遍預期美聯儲會有更多激進的加息，甚至同時會啟動縮表，這難免會引起美國經濟金融市場的動盪。而經濟金融的動盪有可能會造成市場風險偏好下降，驅動中國出現階段性的資本外流，在這種情況下人民幣匯率有可能有漲有跌，雙向波動。跟2015年「811匯改」相比，人民幣匯率雙向波動適應性大大加強，同時民間貨幣錯配也有明顯改善，所以不至於會出現貶值的恐慌。
招商證券研報認為，維持人民幣匯率短空長多的基本判斷。中美經濟基本面和貨幣政策分化所造成的利差收窄甚至倒掛難以快速扭轉，國際資本外流和人民幣匯率貶值的壓力仍將存在，需要發揮人民幣匯率的彈性以維護中國貨幣政策的有效性。全年來看，美元指數將衝高回落，人民幣匯率將重回升勢。
過去兩個月外資總計減持中國股債高達4,270億人民幣。（新華社圖片）
由於中美貨幣政策分歧，導致中美國債殖利率出現12年來首度倒掛現象。（美聯社圖片）
分析指，全年來看，美元指數將衝高回落，人民幣匯率將重回升勢。（美聯社圖片）
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