隨著美國貨幣緊縮步伐加快，美債殖利率飆升，4月11日，十年期美國國債殖利率達到2.76%，自2010年以來首次高於十年期中國國債值利率2.74%，引發外界對外資流出與人民幣走貶的擔憂。內地財經媒體《證券時報》則稱，考慮到美國的高通脹，雖然名義利差為負，實際上中美利差仍為正，不需要擔心人民幣貶值。
中美各年期國債殖利率利差自3月中起陸續出現倒掛，3月25日，美國三年期國殖利率高出中國同期國債殖利率八個點，為自2009年以來首次倒掛：本月1日，兩年期國債殖利率也出現倒掛。
有分析認為，這種情況可能削弱中國資產的吸引力。最新數據顯示，3月末境外機構持有銀行間市場債券降至3.88萬億元，按月減少1,100億元，為連續第二個月淨賣出。
《證券時報》指出，如果考慮通脹因素，這種影響會大大減小。中國3月份CPI同比上漲1.5%，市場預期美國3月CPI將在8%以上，即便將CPI數據平滑，美國短期內仍然是明顯的負利率，這樣，兩國間名義利差為負，但實際利差仍為正，即中國利率高於美國利率，這將在一定程度上減緩人民幣貶值壓力，加之外匯管制的存在，所以並不需要擔心人民幣大幅貶值。
「美國利率走高對中國貨幣政策構成了一定掣肘，但也沒必要視其為緊箍咒，因為兩國經濟走向不同，各自貨幣政策自然可以有所不同。美國面臨高通脹、高增長，選擇加息是正確選擇，中國面臨低通脹，抗疫對經濟增長形成抑制效應，必要時放鬆貨幣也是正確選擇。」
內地媒體引述國家外匯管理部門相關人士表示，證券類資產具有流動性較強的特點，在個別時點出現調整並不能反映總體趨勢。與存量相比，外資減持境內股、債市場規模相對有限，對人民幣匯率及跨境資本流動形勢的影響總體可控。（編輯：李世達）
下載APP