惟分析指要揀股炒

港股恐慌情緒急降，加上憧憬內地監管當局放寬調控措施，受壓多時的內房股昨﹙17﹚日再度大反攻，多隻個股錄雙位數升幅。綜合券商分析，內房股短期不明朗因素消除，惟仍需放寬措施以免房企流動性問題持續惡化，焦點也從政策轉向銷售，內房股中看好中國海外發展（0688）、華潤置地（1109）及龍湖（0960）。昨日中海外升7.4%；潤地升8.3%；融創（1918）全日升59%；新城發展（1030）、龍光（03380）、時代中國（1233）、雅生活（3319）及融創服務（1516）均升逾四成。另外，龍湖升14.22%、碧桂園﹙2007﹚升28.41%。（文：產經組）

近期市場有關房企的利好消息頻出，國務院副總理劉鶴主持金融穩定發展委員會專題會議後點名提及內房行業，國務院指出，房地產企業要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施；銀保監會表示，鼓勵機構穩妥有序開展併購貸款，重點支持優質房企兼併收購困難房企優質項目；財政部其後宣布今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。

消息面上，國金證券此前表示，因地產行業出清，諸多房企面臨生死問題，使得市場對物管公司的未來成長性產生質疑，也對公司未來控制權歸屬擔憂提升。關聯房企的存活問題，成為決定物管公司估值的核心因素。

當局對內房行業發表支持性言論

摩根大通發表內房行業報告，內房股本月以來累計調整23%後，板塊周三（16日）急彈11%，是國務院金融穩定發展委員會召開專題會議指要保持內地經濟健康發展的長期態勢，共同維護資本市場的穩定發展，當局隨後又對內房行業發表支持性言論，該行注意到當中兩個發展，第一是中國財政部指今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，即此不明朗因素能短期消除；第二是據報內地當局正計劃推出措施打擊惡意沽空機構。

料內房股股價短期反應呈正面

該行指基於上述兩個發展，料內房股股價短期反應呈正面，但無論如何，上述仍未闡述具體令實際需求側寬鬆措施，或仍未緩解投資者最大的擔憂，如內地樓市仍然疲弱，兼且內地近日疫情升溫，或會令內房發展商流動性惡化。該行料若無大幅寬鬆措施能令於今年第二季銷售改善，將不預期內房股股價能持續復甦。

料多地政府微調樓市政策

另有大行估計，內房銷售表現的拐點會於年中出現，留意相關機遇。野村看好中央針對內房的政策立場變得稍為友善，預期在中央定調後的一個月，會有更多地方政府，包括一些二線城市，會微調其樓市政策，例如下調首期比例、放寬按揭額度、調整按揭利率及放寬購房限制等。

高盛建議中央加強政策支持

高盛表示，留意到地方政府自3月起持續鬆綁、內地資產管理公司開始出手，例如東方資產管理發100億人民幣債券緩助陷入困難的房企、加快併購信貸發行，例如CREIS指，年初至今，中國開發商共獲得超過1,500億元人民幣的融資額度用於收購。但若要增加投資者信心、重建市場健康發展以及達成中國經濟增長5.5%目標，認為中央可能需要加強政策支持。

內地疫情對銷售產生負面影響

花旗預期，3月份內房股表現波動，並由政策轉向銷售驅動。儘管中央高層官員基調令人鼓舞，但並未帶來任何實質性的重大政策改變，幾乎無助受債務困擾的房企。而且，內地新一波疫情將對銷售產生重大負面影響，估計3月份銷售按年挫50%，此前預期跌40%。該行認為中海外、潤地及龍湖將是行內贏家，而相對而言，中海外及旭輝（0884）「性價比」較高。

滙豐研究也指，內房友善政策帶來的緩解屬短暫，因為開發商的融資問題尚未直接解決，續看好國企及優質民企，例如中海外、潤地及旭輝，物管股則看中海物業（2669）及碧桂園服務（6098），評級均為「買入」。

中央日前發表對房地產利好言論，內房及物管股報復式反彈，多隻股份升一成至三成。（互聯網圖片）

有分析在內房股中看好中國海外發展、華潤置地及龍湖。（RTHK圖片）

財政部宣布今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。（RTHK圖片）